简介:关于股东合并方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关股东合并论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
[摘 要]借壳上市是除了IPO以外的公司上市的一个重要方法,本文将以广发证券借壳延边路一事件,分析借壳上市前后公司的财务指标状况的变化
[关键词]借壳上市 价值评估 均衡论文范文
一、参与各方介绍
（1）合并方--延边公路建设股份有限公司
延边公路建设股份有限公司 （即S延边路,简称“延边公路”）,经吉林省经济体制改革委员会批准在1993年设立的有限公司.经证监会批准该公司于1997年4月29日公开向社会公开发行新股3000万股.
2010年2年2日,证监会有条件通过了延边公路的申请,表面上即以换股吸收合并的方式吸收广发证券,广发证券将所有的资产、负债和经营资质并入了延边路,同时,也将自己的有关业务事项一并纳入了延边路的相关业务之中.
（2）被合并方—广发证券有限责任公司
广发证券即广发证券有限责任公司是由广东发展银行证券部在1996年改制而成的.从10年12月31日的报表可以看出,注册资本为20亿元的广发证券,在报表中的总资产数为9,594,660.00万元 ,包括了股东权益数达1,943,110.00万元 ,是一所综合资本比较雄厚的券商公司.
二、动因分析
广发证券买壳动机分析
2006年四月以来,A股市场不断走强.而且从各方面分析,这一趋势会不断延续.市场行情的走强对于券商上市来说无疑是一个好消息,券商趁这段时间上市将会获得较高的溢价收益.而上市主要有两种途径：IPO和借壳上市,IPO要求券商有持续盈利的能力与水平,但是之前的大熊市导致了很对券商在之前亏损,多数券商无法达到“三年连续盈利”这一硬性指标.由于IPO需要较长的申请时间,势必影响券商的发展.因此,借壳上市成为多数券商的一条优先的选择.
合并报表少数股东权益:美国：美联航与大陆航空合并获股东批准
三、收益指标的财务指标分析
从广发证券借壳上市的过程中可以看出,在借壳上市这一市场行为,导致了一系列变化,包括广发证券的原股东,S延边路的原股东,以及其他股东的持股金额都发生了一系列的变化.而本文,即将通过各财务指标的具体分析描述这一过程.
（1）原股东收益问题（模型建立）
设合并之前壳公司（即延边路）的总股本为Qa,广发证券的的总股本为Qs,延边路在资产全部置换后、合并前的资产价值为Va,合并之前证券公司的评估价值为Vs,两个公司的换股比例为m,通过借壳上市后上市公司的每股论文范文为p,则广发证券原股东原持有100%证券公司的股权,合并后持有证券公司(上市公司)的股权比例为(Qs×m)/(Qa＋Qs×m),稀释比例公式可以记做“K＝100%－(Qs×m)/(Qa＋Qs×m)” (1)
广发证券原股东承担的借壳上市成本公式为：
Cs＝Vs×K－Va×(1－K) (2)
同时,将借壳成本率记为：c＝Cs/Vs (3)
简便起见,假定广发证券从发行后并未增加新股东,即所以股东都是原始股东,初始投资时的成本定位1元,设R1为合并前投资增值率,即在合并前带给原股东的增值数.
R1＝(Vs/Qs－1)100% (4)
设R2为合并后为原股东带来的投资增值率,则有
R2＝[(Qs×m×p)/Vs－1]×100% (5)
则总投资增值率为:
R ＝R1 ＋ R2 (6)
由上面的式子可以自然而然的得出结论,R2与p（即论文范文）具有十分紧密的联系,当p*(p*＝[Vs/(Qs×m)])<,P时,R2>,0.在p*这一点上,公司的原股东的收益不变,我们可以把P*这一点称作“盈亏平衡点”,公司盈亏平衡.因此,可以把P超过P*的部分成为股东由于资本论文范文的上升获取的资本溢价.其差额代表原股东由于股价增值获取的权益.
（2）股权稀释问题
我们知道在借壳上市之后,广发证券的总股本Qs等于为1,999,996,099,延边公路合并前184,109,987 但注销了84,977,833非流通股,所以Qa等于99,132,154,定向增发了2,409, 638,554,换股比例：m等于2,409,638,554/1,999,996,099等于1.205,说明了事实上的合并方——广发证券发行的的每一股新股可以换取1.205股的原延边公路的已发行的股份,合并后的合并后的股权Qs×m/ (Qa + Qs×m)等于0.96,所以合并后,股权稀释比例K经计算为0.04.
（3）价值评估与股权增值问题
同样,先定义基本模型：V等于P×Q,其中V代表企业的最终的评估价值,P代表公司的当日的市场论文范文
设Qs为股票的数量.同样把均衡论文范文记做P*,在这个论文范文点上股东获得的股权收益没有变化,设设广发证券的企业估值为VS,下面将计算Vs
则：P*等于Vs/ Qs×m,
VS等于Qs*m*p等于5.43*1.205*Qs等于1.308*10^10.
开盘后,2010-03-22日股票论文范文最高达到59元,远大于5.43元,所以广发证券原股东大幅受益.
同时,计算其他数据可得出Cs等于54683.99万元,借壳成本率为4.18%,R1等于554.22%,R2等于697.05%（P取43.28时）
参考文献：
[1]刘奕卓. 东北证券借壳上市问题研究[D]. :吉林财经大学,2010.
[2] 陈琪 .析广发证券借“壳”之路 [J] 《财务与会计》2011年2期.
总结：此文是一篇股东合并论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
合并报表少数股东权益引用文献:
[1] 权益法和合并财务报表论文如何怎么撰写 权益法和合并财务报表类毕业论文提纲范文2000字
[2] 合并会计报表和企业合并开题报告范文 合并会计报表和企业合并相关在职毕业论文范文2000字
[3] 合并报表和股票毕业论文题目范文 合并报表和股票大学毕业论文范文5000字
