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【摘 要】本文利用Black-Scholes公式、套利定理和风险中性概率分布,给出了离散论文范文标的资产的期权定价公式,揭示了这类标的资产期权论文范文的实际意义,同时也给出了利用结论指导期权实际投资的方法.
【关键词】期权套利定理风险中性概率分布
Black和Scholes提出期权定价模型和公式是现代数理金融的基础和重要的理论,无论在金融实际还是理论方面,它都发挥着巨大的作用,并有划时代的地位.至今,期权定价及其相关问题仍然是数理金融主要和热门的研究内容,并且该理论已经被广泛应用.
在应用Black-Scholes公式时,一般假设标的资产的论文范文为连续的,或可以无限细分的.但在实际中,很多标的资产的论文范文是离散的,并不能无限细分,如股票的论文范文就是这样.
套利定理也是数理金融理论中最重要的基础理论之一,是研究套利和金融中均衡和公平性的重要工具,由套利定理可以导出数理金融中的其他很多结论.本文将利用Black-Scholes公式、套利定理导出离散论文范文标的资产的期权定价公式.
一、预备知识
三、结论分析
套利定理有多种用途,这里用套利定理导出了离散论文范文标的资产的期权定价,推导过程简洁,可以得到以下结论.
第一、从风险中性概率分布满足的关系式(1)可以看出,在风险中性概率分布下,标的资产的现价为标的资产未来论文范文现值的期望.
第二,在第( I)种情况下,由于交割期标的资产的论文范文不低于交割价,买入期权不会亏损,卖出期权不会盈利,所以,买人期权的论文范文为标的资产现价与交割价现值的差,而卖出期权的论文范文为0.
在第(Ⅱ)种情况,即一般情况下,买入期权的论文范文为第(I)种情况下的论文范文加亏损期望值的现值.
期权:论文范文的标的物
这个结论与实际情况相吻合.
第三,利用这个结论,在对未来标的资产的论文范文能正确判断满足这里的要求时,可以确定期权是否有投资价值,以决定期权的买卖策略.
第四、在假设标的资产论文范文的分布情况下,可进一步导出—般情况下期权论文范文的具体表达式.
第五,也可以用连续利率来构造折现因子e-π,替换这里使用的折现因子
(责任编辑:李文斐)
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期权引用文献:
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[2] 期权论文范文 关于期权类在职开题报告范文2500字
[3] 实物期权和企业价值评估学士学位论文范文 实物期权和企业价值评估相关论文范本2万字