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货币汇率论文范文

一直以来,有关人民币汇率是否被严重低估以及应否升值的论争,一直是政界、学界乃至新闻界经久不衰的热点话题.在认真拜读了著名经济学家弗雷德里克·S·米什金的《货币金融学》与周其仁的《汇率与货币政策系列评论》等一系列金融学著作后,笔者对于我国的汇率与货币问题有了更加深刻的认识.

在我国政府看来,要想在目前金融危机再次探底、经济形势极为严峻的情况下,继续保持经济的平稳快速增长,减少国内失业率的上升,必须坚持人民币汇率的基本稳定,使对外出口的商品能够以较低的论文范文优势,持续占有甚至扩大销售市场.而在本币被严重低估,且国内生产资料供给与生产力水平保持不变的前提下,为了维护人民币汇率的基本稳定,依据米什金与周其仁的经济学观点,唯一的途径只能是中国人民银行通过大幅度购买外币、抛售本币的方式来实现汇率的稳定.这也正是我国目前外汇市场的真实情形：央行作为我国外汇交易市场上最大的买家,所有通过出口商品或服务赚取了外汇的企业,通常都会将其持有的外汇卖给央行.然而,央行的自有资产极其有限,肯定无法以其自有资金来从事此种数额无法估量的市场行为,因而,央行依赖的必然是其所享有的货币发行权.也就是说,为了实现人民币的汇率稳定,央行通过印制巨额的基础货币来购买外币,实质上已经“被动”成为了超发货币的“工具”.3万亿美元的外汇储备,意味着国内货币市场凭空多出了3万亿美元的货币,而且通过商业银行与货币周转流通之“多倍存款创造”,及简单存款乘数等于法定准备金率之倒数的规则,货币供给量的增加效果实际上被放大了好几倍,因而可以说货币市场凭空多出了10余万亿美元的基础货币.2008年以来,论文范文政府向国内投放了多达4万亿的巨额救市资金,地方政府也随之实施了规模在十万亿以上的信贷资产与债务融资（主要形式包括地方政府融资平台、发行地方政府债券等）,对于我国的基础设施建设、产业结构的升级等提供了极大的援助,但与此同时也导致国内市场上流通的货币数量远远超出了整个社会从事生产与商品流通过程中对货币的实际需求总量.

由于没有可以对应的国内生产总量,以上货币属于纯粹“超发”或者说多余的货币.如果这些货币能够用来购买国外的商品,则能够实现货币与生产总量的平衡；如果这些货币不是用来购买国外商品,而是在本国流通,则将带来严重的通货膨胀.据此,弗里德曼有过极为经典的论述：“无论何时何地,通货膨胀无一例外都是货币现象.”即货币超发必然导致通货膨胀.在弗里德曼看来,历史上所有通货膨胀的根源都是货币供应量的高速增长,因此,只有将货币供应量的增长率控制在较低水平,我们才能够避免或制止通货膨胀.从去年直至今年上半年公布的消费者物价指数（CPI）来看,该论断无疑是十分正确的.CPI高达6.1%且增长幅度居高不下,国民财富严重缩水,导致国内消费需求严重萎缩,正是通货膨胀的表现与恶果.不仅如此,在国际事务上,我国也经常处在风口浪尖,一直以来以美国为代表的部分国家对我国的货币政策横加干涉,以人民币汇率过低为由施以各种压力.在美国2012年的总统竞选中,各竞选者也争先将此作为主要攻击目标,共和党总统候选人威拉德·米特·罗姆尼甚至称中国是“汇率操纵国”,就是典型.《华尔街日报》刊发的某文章也明确表示,无论美国的总统竞选谁是赢家,输家都将会是中国.

在笔者看来,货币汇率不是论文范文银行超发货币所能够控制的,对本币价值的长期严重低估,只能够通过被动超发货币来达到暂时的稳定,这样势必导致严重的通货膨胀,完全得不偿失.中国经济最终发展的出路,必须是增长方式的转型与产业结构的升级,走依靠技术创新与高端人才培养的道路.完全放开外汇市场,解放央行作为外汇市场最终购买者的角色,实现货币价值的正确评估,让汇率还原到其均衡的水平,从长远来看,是我国经济社会发展的必然趋势.尽管在完全市场化的过程中或许会极其痛苦,诸如企业倒闭,失业人口增加等,但是这样的阵痛之后却能够淘汰高能耗、低产能的增长方式,实现经济发展方式向高科技与创新路径的转型.更为重要的是,实现汇率价值的均衡,能够从根本上解决通货膨胀的困扰,有利于国内消费需求的大幅度拉动,增加就业率与国民财富.而且,一旦外汇汇率实现均衡,人民币币值被低估的状态改变,老百姓手中的货币将会更加值钱,其购买外国商品的消费论文范文必将得到解放,这必将拉动诸多第三产业比如运输服务等发展,吸引大量劳动力,创造出新的劳动力岗位与居民消费热点.退一步来说,即使我国政府打算继续维持汇率稳定而不愿意让外汇汇率均衡,那么,也不应该通过央行超发基础货币来解决这一问题,而应当以“真金白银”去购买外汇,动用政府的“预算拨付”“专项发债”“国企利润”等来源.唯有这样,才能够避免高通货膨胀的发生,实现经济社会的长远有序健康发展.总之,实现外汇汇率之完全市场化,是我国走出经济困境、融入全球市场的必由之路,也是高瞻远瞩的决策层在进行“顶层设计”时必须构想的重要环节之一.