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筹资债券论文范文

一、长期筹资的概念及意义

长期筹资是指企业按照经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要,通过长期筹资渠道和资本市场,运用长期筹资方式,经济有效地筹措和集中长期资本的活动.任何企业的生存发展都离不开筹资,例如有些企业为了增加经营收入,提高利润水平,必须始终维持一定的资本水平.同时,企业的对外投资活动也需要筹措资本,例如企业为了保证原材料供给,对原料供应商追加投资,从而获得供应商的控制权.此外,由于企业所处的内外部环境是变化的,因而适时调整资本结构也需要筹集资本,例如企业负债比率过高,偿债压力大,就可以通过筹资来调整资本结构.

二、长期筹资的类型及其优点和不足

按照资本属性的不同,企业的长期筹资可以划分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资.（1）股权性筹资.包括投入资本筹资和发行普通股筹资.投入资本筹资的优点有：与债务资本比较,能够提升企业的借款能力；不仅可以筹集到论文范文,还能够直接得到技术和设备等好处,能够尽快地形成企业的生产经营能力.投入资本筹资的缺点有：资本成本通常较高；产权关系不够明晰,不利于产权的交易.发行普通股筹资的优点有：没有固定股利分配,而债券需要支付固定的利息；没有到期日,属于永久性资本,对于保证公司可持续经营具有重要意义；风险较小,不存在到期还本付息的风险；可以提高公司信誉,有利于提高公司的信用价值,为公司更多的债务筹资提供支持.普通股筹资的缺点有：风险较高,股利用税后利润支付,而债务性筹资风险较小,支付的利息也可以税前扣除；不利于公司控制权的集中,新股东因素使得每股收益被稀释,引发股票论文范文的波动.（2）债务性筹资本.包括长期借款筹资和发行债券筹资.长期借款筹资的优点有：所需时间较短,程序简单；利息可在税前扣除,借款利率一般低于债券利率,且筹资论文范文极少；在借款时,企业可以和银行商量贷款时间,数量和利率等；在用款期间,企业可以和银行协商,变更贷款数量和还款期限等,因而对企业而言,长期借款筹资具有较大的灵活性.长期借款筹资的缺点有：借款需要按期支付本息,故承担的筹资风险较高；借款筹资限制条件较多,可能影响企业的长远筹资和投资活动；借款筹资数量有限,每次可以筹集到的资金和股票、债券等筹资方式相比,数额较小.普通债券筹资的优点有：与股票股利相比,利息允许税前扣除,资本成本低于股票；只收取固定利息,剩余收益可分配给股东；不像发行股票那样分散控制权；利用可转换债券和提前赎回债券,可以调整资本结构.普通债券筹资的缺点有：公司有定期支付本息的负担,在公司运营状况不景气的时期,会加重公司的财务困难,甚至导致破产；发行债券的限制比长期借款更多,限制了债券筹集资本的使用；债权筹资额度受到限制,例如我国《公司法》规定发行公司流通在外的债券累计不得超过净资产的40%.（3）混合性筹资.主要包括发行优先股筹资和发行可转换债券筹资.优先股筹资的优点有：没有到期日,不用偿付本金；股利既有固定性,又有灵活性；能保持普通股对公司的控制权.优先股筹资的缺点有：资本成本高于债券；为了保证优先股的固定股利,某些情况下可能要牺牲普通股的利益；无法在税前扣除,会加重公司的财务负担.可转换债券筹资的优点有：利率通常低于普通债券,转换前资本成本低于债券,转换后可以节省发行股票的成本；转换论文范文一般高于发行时的股票论文范文.转换后筹资额大于当时发行股票的筹资额；当公司股价在一段时期内连续低于转换论文范文超过一定幅度时,按事先约定的论文范文赎回未转换的可转换债券,可以尽量避免损失.可转换债券筹资的缺点有：转换后失去利率低的好处；若转换时股价高于转换论文范文,公司将蒙受损失；当公司股价在一段时期内连续低于转换论文范文超过一定幅度时,持有人可按约定的论文范文回售债券,导致发行公司受损.