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本刊记者/ 张翅 赵晓辉 陶俊洁
上海超日太阳能科技股份有限公司宣布,无法为两年前发行的一笔债券在付息日2014 年3 月7 日支付8980万元利息.该公司表示目前仅能够支付400 万元.这已经是该公司在12 个月内第二次发出违约声明.中国债券市场自1995年起的“零违约”纪录不再.
据了解,这是中国债券市场第一起实质性的违约.业界人士认为,长期来看这一事件将对债券市场产生积极影响,有利于促进信用债更加合理地定价,有利于债券市场的健康发展.
超日债违约是典型的市场化事件.据了解,超日公司于2010 年上市,主要是从事太阳能光伏产业.2013 年下半年以来,市场流动性都在收紧,一些行业步入下滑通道.在下滑过程当中,一些公司的论文范文流受到影响.
超日债于2012 年3 月7 日发行,发行规模10 亿元,期限5 年,固定票面利率8.98%,每年3 月7 日为付息日.第二期利息的付息日是2014 年3 月7日,金额为8980 万元,根据公告仅能支付400 万元,偿付比例不到5%.
这起违约并不是突然出现的,2012 年-2013 年其评级逐渐下调,2013 年5 月已降至CCC 级（垃圾级）,市场对违约已有预期.“自1995 年恢复规范的债券市场以来,这是中国债券市场面临的首次实质性违约.”行业人士评论道.
中国证监会上市一部主任欧阳泽华在证监会举行的首场证券期货系统代表委员记者见面会上说,超日债违约是公司债券市场历史上首个付息债务违约事件,监管部门将重点关注是否由此引发局部的或系统性的风险.
欧阳泽华表示,监管部门将重点关注是否由此引发局部根据公司债券具体情况完善投资者适当性安排,根据债市新情况、特点,结合投资者保护意见,健全债市持有人利益的司法救济制度安排.
巴克莱论文范文中国经济学家常健认为,随着中国金融行业改革步伐进一步加大,管理层在这种情况下最后关头的救助似乎不大可能发生.但其对系统性风险、金融危机、央行和信贷市场的潜在影响,仍是可控的.
“这次潜在违约对总体债券和金融市场造成的系统性风险很小,与中国政府坚持‘底线’思维并不矛盾.”常健认为,随着金融市场改革深化,市场和监管机构越来越认识到中国需要实际的信贷违约,以便减少“隐性担保”造成的道德风险问题,发展一个健康的信贷市场.
诺亚财富研究部李要深指出,2014 年信用债整体风险大幅上升的可能性不大.即使偶发高评级信用债收益率短期内大幅上升,这种过度反应将有大概率在之后得到修复.
金融界人士指出,稳增长依然是2014 年中国经济的重要任务,货币政策不会明显收紧,并且要守住不发生系统性和区域性金融风险的底线.因此,信用债整体风险可控,高评级信用债投资价值应相对较高.
机构投资者普遍认为,本次违约事件长期来看将对债券市场产生积极影响,有利于促进信用债更加合理地定价.未来信用债的评级和定价将更加依据风险补偿,高评级企业和低评级企业之间的融资成本差异会扩大,有利于债券市场的健康发展.
2016年债券市场违约:股指节节高 入市须谨慎：债券市场现本金违约第一案 早安山东 150409
欧阳泽华说,2014 年在推进市场化并购重组工作时,将继续以公开化、透明化为导向,提高并购重组的审核效率；将增加、丰富并购重组工具,在债券、优先股工具上实现突破,但这还需要修改现有的并购重组办法并履行相关法律程序.
欧阳泽华表示,目前影响市场化并购重组的因素包括交易成本较高、税收较多、审批模式还存在不适应市场需求的情况等.在审核上,正在与国务院有关部门会商,考虑将并购重组的串联式审批改为并行式审批,提高审核效率.目前已经达成原则性一致,争取在2014 年将这项制度落地.
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2016年债券市场违约引用文献:
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