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目前,美国市场对中国概念的误会还未消除,中国企业要想在美国IPO渡过难关,希望非常渺茫.
随着去年中国概念股过度包装、财务论文范文、信息披露不透明等事件被披露,美国投资者在中国概念股上吃了大亏,美国资本市场对中国概念股的审核更加严格.5月22日,纽约泛欧交易所集团CEO邓肯·尼德奥尔表示,目前在纽交所排队上市的名单中有几家中国公司,但现在环境确实不好,主要是因为去年一些中国公司出了问题,使投资者变得敏感.
隔阂越来越深
有私募投资人对《IT时代周刊》表示,目前,美国市场对中国概念的误会还未消除,中国企业要想在美国IPO渡过难关,希望非常渺茫.中国概念主要集中在互联网领域,都是从美国移植过来,蜂拥而上,它们自己都对盈利没有信心.
自去年概念股危机爆发至今,中国企业赴美上市大部分碰壁而回.记者了解到,现在,即使在中国香港的公司想要去美国上市,也在极力回避“中国概念”,希望将影响降到最低.
4月27日,香港数字营销公司AcquityGroup登陆纽交所.为了能成功上市,该公司管理层刻意淡化“中国概念”,即便如此,资本市场仍不买账.该公司4月23日提交IPO申请,计划以每股8-10美元的论文范文发售美国存托凭证(ADS),最多融资5560万美元.但上市即破发,股价较发行价下跌7%,报收5.71美元,总融资仅为3333万美元,大大低于预期.
有分析人士指出,整个2012年经济环境都不会好转,排队上市的中国企业,在今年下半年仍难有机会,再加上等待上市的大多都为互联网企业,它们并未找到清晰的商业模式,财务表现短期内不会有质的改变,凭借财务技巧蒙混过关的几率很低.
这场误会,缘起去年的中国概念股诚信危机.去年9月末,SEC执法部主管罗伯特·库扎米表示,美国司法部启动了对中国公司的会计舞弊和账目违规调查,此后,中国概念股IPO如坠冰窖.
据透露,由于中美两国在文化上存在差异,中国政府并未配合美国司法部发起的调查,使得调查取证变得十分困难,有些工作至今无法开展.花旗银行的一位证券分析师认为,正是中国对本国企业的“庇护”帮了倒忙——由于问题无法澄清,以致整个美国资本市场对中国概念股的隔阂越来越深,一些企业的IPO无法重启.
上述人士认为,中国企业在美国IPO遇冷,最主要的原因还是未从信任危机的阴影中走出来,让美国的投资者损失惨重,而股民信心的收复需要时间和中国企业的诚心.
中国有上市圈钱的传统,在全球经济环境极为不佳的情况下,中国证监会却在对一些“不具资质”的企业放水.身处这样一个大染缸,中国概念企业也染上了陋习,很多企业一到国外上市圈到钱后,就失去了动力.
优酷网CEO古永锵认为,上市不是为了圈钱,而是一个新的起点.优秀的企业会利用上市融到的钱提升品牌价值,改进技术与用户体验等,而不是匆匆忙忙包装上市,或者论文范文上市.他认为,中国企业应该谨守一点——“戒贪”,定价要合理,要让股民有钱赚.只有这样,美国对中国概念股的隔阂才能消除.
被推向审判庭
会计师事务所普华永道最新发布的一份报告显示,2011年,美国资本市场向国外企业提起集体诉讼的同比增加126%,这其中61%的被告是中国公司,可见问题之严重. 最近,SEC密集对中国概念股发起诉讼,开元汽车涉嫌违规操纵股价,人为制造交易活跃假象；中国能源科技则虚报核心资产价值；普大煤业董事长赵明和前CEO朱礼平被指秘密转移资产,企图将企业变成空壳公司；旅程天下被指财务论文范文等
今年4月12日,SEC在马萨诸塞州地方法院起诉开元汽车,指控其11名投资者涉嫌违规操纵股票交易,故意制造其股票流动性强且交易活跃的假象,从中渔利.被起诉的对象包括开元汽车CEO以及前经理等多名高管,他们虚开账户,进行左手倒右手的洗盘交易.
“开元汽车操纵股票交易的歪风邪气必须得到制止.”SEC执法部主管库扎米认为,所有在美国上市的公司,都必须遵纪守法,一切违反美国证券法规,操纵和扰乱美国资本市场的金融行为,都必将受到严惩.
开元汽车是一家以卡车分期付款业务为主的投资公司,总部位于河北省石家庄,2009年在美国纳斯达克上市,2011年7月退至粉单市场.
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除了开元汽车,颇具神秘色彩的旅游预订公司旅程天下,也因涉赚财务论文范文,兵败美国资本市场.4月17日,这家总部位于深圳的公司宣布从纽交所退市,并于4月26日提交了退市文件.
旅程天下成立于1998年,主要通过网络平台和呼叫中心,向旅客提供机票、酒店和团队旅游产品的预订服务.2006年6月,它花费43.5万美元收购了一家在OTC(场外交易市场)的上市公司,融入美国资本市场,并于2009年10月在纽交所挂牌交易.
然而,就是这样一家名不见经传的公司,其市值一度超过艺龙网,业绩增长让携程网也自叹弗如.正因为财报“太优秀”,让其原形毕露——澳大利亚勃朗特资本公司的一位基金经理通过其2009年财报,发现很多经不起推敲的地方——旅程天下2009年的机票预订业务经营成本仅为270万美元,这其中包括了它在中国20多家办事机构的办公成本,50多个城市的送货成本,以及在全球各地的IT工程团队人力成本,该基金经理认为这是不可能做到的.
旅程天下的财报纰漏百出,它2009年的电话费支出仅为7.5万美元,这与其公司性质极不相符.它还严重夸大收入和盈利能力,2010年前三季度净利润达1.1亿美元,疑点多多.最荒唐的是,这家公司的数据库迟迟未能更新,很多已经倒闭的酒店的信息还挂在网站上,甚至连一些网站的“预订”按钮都无法点击进去.
部分企业拙劣的论文范文行为,是中国概念股在美国资本市场遭做空的罪魁祸首,也拖累了一些表现优秀的企业.目前,已有数十家在美上市的中国公司,正在接受财务、信息披露等方面的情况调查,多家中国公司被起诉.其中,通过反向并购在美借壳上市的公司,是SEC调查的重点.
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