《关于福建私募证券投资基金销售募集规范建议》
本文是关于私募证券投资基金研究生毕业论文范文与证券投资方面专升本毕业论文范文.
我国私募投资基金行业发展迅猛,已成为我国资本市场上重要投资力量.福建居民的可投资产排名已走在全国的前列,福建是全国私募证券投资基金的活跃沃土,福建,作为海西经济的重要腹地,私募证券投资基金发展迅猛,但是随着私募基金管理人的家数增加和募集规模增长,私募销售募集违规频发.本论文在分析福建私募证券投资基金发展情况的基础上,列举福建私募证券投资基金销售募集违规的问题,并针对福建区域私募合格投资者和管理人的特点,提出几点建议供探讨.
一、福建私募证券投资基金发展背景及概况
2019年私募政策利好频出,私募资产配置管理人出现、定投开启、首被纳市场准入负面清单、外资私募加速入场,更好助力私募行业规范发展. 截至2019年11月底,基金业协会已备案的私募证券投资基金为4.1万只,管理规模合计为24463亿元,相比2018年底的22391亿增加了2072亿元,实现企稳增长.
在中国基金业协会的私募基金数据方面,按照地域划分,福建区域的管理人数量排名在全国第10,福建全辖区（包含厦门）私募基金管理人家数587家,管理基金梳理1263只,管理规模2231亿元.
从福建私募证券投资基金的管理规模来看,九成以上管理规模不足1亿,并且目前尚未有私募规模居于20-50亿区间,而管理规模突破50亿元的证券私募中,福建也仅有一家,为滚雪球投资.
(一)福建居民财富积累优势--高净值客户可投资资产
根据贝恩咨询和中国招商银行发布的《2018年私人财富报告》,2018年中国个人可投资资产1000万人民币以上的高净值人群规模达到197万人,全国个人持有的可投资资产总体规模达到190万亿人民币,中国私人财富市场增速较往年放缓,但仍具增长潜力,预计到2019年底将突破200万亿大关.截至2018年末,建区域的高净值人群（中国个人可投资资产1000万人民币以上）数量超过5万人.
（二）福建金融机构“百花齐放”,私募证券投资基金发展迅猛
当前,福建实现了自贸试验区、海丝核心区、平潭综合实验区、国家级新区、国家生态文明试验区、国家自主创新示范区“六区叠加”,政策红利不断释放,吸引了越来越多金融机构抢滩.金融机构的集聚,不仅能提供更多的资金总量,经营理念新、创新能力强、运行机制活、金融产品多,在带来高效、快捷、便利的金融服务之时,也将对当地金融市场产生“鲶鱼效应”,从而给地方经济增添更多的活力.
福建,有着活跃的证券投资者及投资机构,为福建私募证券投资基金的发展提供了肥沃的土壤.根据福建（厦门以外）证监局和厦门证监局2019年11月份的月报,目前福建辖区证券分公司家数80家,证券营业部家数773家,区域资金账户开户说1160.56万户,托管证券市值15701.93亿元.
(三)福建私募证券投资基金2019年全国业绩排名情况
在福建雄厚优质的居民可投资产,多样化的私募证券投资基金管理人的孕育之下,福建业孵化出了业绩突出的私募证券投资基金管理人.
根据WIND统计显示,2019年全市场私募基金产品的平均收益率为23.48%.得益于A股的优异表现.根据在中基协中备案的私募管理規模数据统计,管理规模50亿以上的私募中福建仅有福建滚雪球资产管理有限公司一家,在私募管理人排行榜排名第10;管理规模20-50亿的私募中.从地区分布来看,主要集中在上海、深圳,福建该区间无私募上榜;管理规模10-20亿的私募中,福建区域仅1家福建泽源资产管理公司上榜;管理规模1-10亿的私募中,福建同亨投资上榜,排名第14.从整体的榜单数据看来,根据福建区域私募证券投资基金管理人规模,整体大型私募比较少,9成以上是1亿以下的小规模私募,业绩前列的也是屈指可数.
二、私募证券投资基金主要的募集方式
私募证券投资基金管理的4个核心步骤是“募、投、管、退”.中国基金业协会出台了《私募基金募集行为管理办法》（下文简称“募集办法”）将私募基金的募集主体限制于私募基金管理人、在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构.
总结下来,私募基金的募集可以采用以下两种方式：一种是自行募集.私募基金管理人可以自行募集其设立的私募基金;另一种是委托募集.私募基金管理人可以委托在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构募集私募基金.也就是说,需要拿到基金销售业务资格（公募基金销售牌照）之后,方可以受托进行私募基金的募集.
三、福建私募证券投资基金募集问题频发
在过去的几年里,福建区域的私募管理人违规事件频发.在募集环节,主要表现为公开宣传、对投资者不设门槛、提供保底承诺,有的借互联网平台拆分销售,投资者数量变相突破法定上限,聚积市场风险,影响社会稳定.有的私募基金违规从事资金池业务,借旧还新、募短投长,严重偏离合法轨道.
(一)私募产品公开营销,夸大虚假宣传
私募投资基金,是指在中华人民共和国境内,以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金.不能通过包括微信在内的渠道,向不特定对象宣传推介.但是在福建区域的福建省信诺财富投资管理有限公司就公开在微信上宣传产品,受到了福建证监局的责令整改措施.
根据福建省证监局的“关于对福建省信诺财富投资管理有限公司采取责令整改措施的决定”,福建信诺资产管理有限公司过名为“信诺财富投资”的微信公众号（微信号为：CNFORTUNE）,于2016年10月13日至2018年3月7日期间,向不特定对象宣传推介公司发行成立的信诺一号私募证券投资基金、信诺二号私募证券投资基金、信诺3号私募投资基金、信诺6号私募证券投资基金.违反了中国证监会《私募基金投资监督管理暂行办法》（证监会令第105号,以下简称《暂行办法》）第十四条的规定.
（二）对投资者提供保底承诺、变相降低投资者门槛
私募证券投资基金有投资期限灵活、流动性较好、本金止损及时、产品结构复杂等特点,大部分的私募证券投资基金的投资人都是已经有证券交易经验的投资者.私募基金产品具有高风险属性,需要具有一定风险识别能力和承担能力的投资者才能购买.随着中国基金业协会和证券局对于私募合格投资者的门槛的严格规定,以金融创新名义,变相突破合格投资者底线标准的案例陆续涌现.
根据福建证监局的通报,部分私募向投资者提供保底承诺,变相降低投资者门槛,有的借互联网平台拆分销售,投资者数量变相突破法定上限,向非合格投资者募集、承诺保本保收益等违规募集行为.上述行为均降低了合格投资者门槛,让部分风险识别能力和风险承担能力较弱的投资者承担了本不应该承担的风险.
(三)私募募集流程不完善规范
良莠不齐的私募管理人,紧缺的专业化人才,在完成私募募集流程的过程中,经常出现不完善不规范的情况.比如投资者风险评级、报送财务报表等,还有一些值得注意的,包括、募集资金未按协议约定投入使用、未确保投资资金来源合法、合同资料丢失、在投资者适当性告知时没有进行全程录音录像等.
2017年 12月22日,中國证监会福建监管局发布公告,福建中通汇银投资管理有限公司因部分私募基金募集完毕后未按规定基金备案手续等,被采取责令改正措施.经查,该公司部分私募基金在基金合同未约定不进行托管的情况下,实际运作中又存在未由基金托管人托管的情形;部分私募基金募集完毕后,未按规定基金备案手续.福建证监局认为,上述行为违反了中国证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）第二十一条、第八条第一款等规定.
(四)私募跨入非法集资的红线
募基金与非法吸集资存在着本质的区别,但在实务判例中,仍然不乏私募基金公司陷入非法集资（非法吸收公众存款、集资诈骗）误区,有的甚至仅仅是打着私募理财基金的幌子行集资诈骗之事.厦门市稻子金田投资有限公司之前打着“稻子基金”“稻子金服”的旗号,实际是P2P平台,把私募基金拆分份额进行募集.最后实际控制人胡明田捐款潜逃菲律宾,骗走2万多投资者十几亿的血汗钱.
四、关于福建地区私募证券投资基金管理人营销募集规范的几点建议
随着《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金募集行为管理办法》发布实施以及福建证监会持续开展检查执法活动,福建区域私募证券投资基金管理人运作能力持续提升,但福建私募行业在快速发展中仍然存在一些问题和风险,福建区域私募普遍偏小,私募机构鱼目混珠、合规程度参差不齐,违法违规行为时有发生,部分风险个案以及非法集资的“伪私募”对行业发展造成了不良影响.
为进一步帮助福建区域投资者正确了解私募证券投资基金,强化风险意识,提高自我保护能力,强化风险警示,引导理性投资,促进私募基金行业健康发展,本文根据福建区域投资者和私募基金管理人的特点,提出几点建议,如下：
(一)福建本土私募管理人培养人才队伍,塑造核心竞争力
私募基金行业竞争日益激烈,两极分化将逐步加剧.私募基金作为金融创新的新模式,私募的募集能力与私募自身的业绩的竞争力是紧密挂钩的.私募的规范运作的核心就是人才.福建区域高校云集,但是金融高校资源并不丰富,大多数的金融经济专业毕业生流入大型金融机构,私募管理人需要以更加耐心地投入,放弃急功近利的心态,去培养和塑造具有可持续发展的私募管理人团队.对于负责基金销售的市场人员,不定期进行协会最新的合规的培训,对于募集的流程具有基金公司内部的操作流程规范指引.
(二)严格管理私募证券投资基金者代销渠道
私募管理人应该严格把控其发行基金的代销渠道.较为大型知名的私募管理人可以凭借自身的竞争力在私募排排上募集或者进入银行、券商代销渠道募集.依托于以上较为正规的渠道,募集动作都可以比较合法合规的完成.中小型的私募基金也必须放弃粗放型的募集思路,练好内功,寻求正规的私募证券投基金代销渠道,保证私募基金代销机构认真负责承担投资者对象调查、合格投资者确认、私募基金推介等相关责任、投资者回访确认制度.
(三)对投资者进行私募证券投资基金的投教活动
通过福建省证监局和分支金融机构,广泛开展私募基金知识普及工作,使投资者了解私募基金的构成及运作,知悉合格投资者标准,识别私募基金风险,增强风险防范意识.大力宣传私募基金相关法规规章、自律规则,使市场各方明确私募基金各项监管要求,正确看待登记备案的性质等,增强依法履行权利和义务的自觉性.私募基金违法违规典型案例,使投资者掌握合法私募与非法集资等“伪私募”的区别,明晰投资者享有的合法权利义务以及权益受到侵害时依途径.
通过创新投教方式,积极运用纸质、影视、网络等媒体,借助图文、动漫、视频音频等形式,刊载典型案例、投资者问答,播放风险词条,投放公益广告片等,将私募基金知识和投资风险提示送到投资者身边,广泛覆盖社会公众,形成良好社会氛围.不断健全投资者保护机制,维护好投资者特别是中小投资者合法权益,促进福建区域财富管理的长期稳定健康发展.
（四）加快私募管理及私募产品的电子档案信息化,让合格投资者一键式查询
随着数字经济信息化时代电子档案的普及,私募基金正从纸质签约进入电子签约时代.在私募销售环节,除了带有销售目的性的第三方财富管理平台,目前大多数的投资者没有简化式的入口,一键式查询到私募基金的管理人信息及发行产品,如果证监局和中国基金业协会能一起开通一键式查询的档案入口, 除了查询管理人信息和产品信息,还包含私募管理人以及控股股东的其他违规违法信息,帮助投资者,避免误入私募投资的误区.（作者单位：福州墨尔本理工职业学院）
点评,此文为关于证券投资方面的私募证券投资基金论文题目、论文提纲、私募证券投资基金论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文.
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