简介:关于本文可作为资本市场财务报告方面的大学硕士与本科毕业论文资本市场财务报告论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
乌鲁木齐张方超
资本市场承担着优化资源配置,提高资本使用效率的历史使命.它的诞生标志着资本的流动超越了地理的限制,资本的筹集也摆脱了数量的制约,为企业的发展提供了空前有利的外部条件.资本市场的发展离不开信息的支持,而财务报告作为企业对外披露信息的主要载体,其质量的高低直接影响着资本能否得到正确地配置以及资本市场能否健康有序的发展.因此,应不断地改善财务报告的质量以适应资本市场发展的要求.
一、资本市场及其功能
1．资本市场.资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场,包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等.其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用,因此称为资本市场.作为资本市场重要组成部分的股票市场,具有通过发行股票的形式吸收中长期资金的巨大能力,公开发行的股票还可在二级市场自由买卖和流通,有着很强的灵活性,本文中的资本市场主要是指股票市场.
2．资本市场的功能. (1)融资功能.资本市场的融资功能,就是将社会上的闲散、富裕资金筹集起来,成为相关企业用于生产经营的资本金或流动资金.本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场,它与货币市场相对称,是长期资金融通关系的总和.因此,资金融通是资本市场的本源职能.(2)配置功能.配置功能是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用.资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制.而投资主体作为理性经济人,始终具有明确的逐利动机,从而促使资金流向高效益部门,表现出资源优化配置的功能.
二、信息在资本市场中扮演的角色
1．信息不对称与道德风险.资本市场出现后,企业所有权与控制权相分离的现象更加普遍,股权分散程度的加剧也使委托*问题更加显著.由于信息不对称,管理者出于追求自身利益的动机,经常会从事“偷懒”、“过度投资”、“投资不足”等不利于投资者利益的行为.由于管理者的这种“道德风险”,在没有明确的信息表明管理者履行自身受托责任情况下,投资者很难愿意把资金投给企业,资本市场便很难发挥其融资功能.
2．信息不对称与逆向选择.资本市场上的投资人基于趋利动机,经常倾向于把资金投向经营状况好,盈利能力强的企业,以实现资金的保值增值.由于信息不对称,投资者很难知悉企业真实的经营状况.在没有明确的信息表明企业经营状况好坏的情况下,资本市场的投资者通常会对企业的价值进行折中已进行投资决策.这会导致经营状况好的企业由于筹资成本过高而不选择从资本市场融资,因而在资本市场中的筹资者只剩下经营状况差的企业.这种“逆向选择”现象使得资本市场配置资源的功能便难以发挥.
3．道德风险、逆向选择与信号传递.信息不对称所引发的道德风险以及逆向选择问题会导致资本市场无法有效地发挥其融资功能和配置资源的功能,进而使得资本市场无法健康有序地发展.为发挥资本市场应有的功能,关键在于缓解资本市场投资者与企业之间的信息不对称.通过把“受托责任”与“经营状况”等信息传递给投资者,可以使投资者辨别“好企业”与“坏企业”,进而做出合理的投资决策.因此,信息对资本市场功能的实现以及发展具有重要的作用.
三、财务报告的质量对资本市场的影响
财务报告是以企业财务信息为主的信息载体,是企业对外传递和披露信息的主要渠道,是投资者了解企业受托责任履行情况以及财务状况和经营成果的主要信息来源,也是投资者辨别“企业好坏”以及做出适当决策的主要依据,进而促进资本市场有效地发挥其融资功能和资源配置功能.然而,财务报告是一把“双刃剑”,它对资本市场的影响并不总是正面的、积极的,其也可能会对投资者的决策没有作用甚至产生负面影响,进而抑制资本市场发挥其主要功能．阻碍资本市场的健康发展.究其原因,财务报告对资本市场的影响方向程度决于财务报告的质量.
1．财务报告的质量.财务报告应包括财务报表和其他财务报告,其中,财务报表主要包含遵循一定会计原则和方法生成的会计信息,而其他财务报告不仅包含财务信息也包含非财务信息.会计信息与其他信息的质量评价标准是不相同的.会计信息的质量可以体现在许多方面,不同国家对会计信息质量的规定也是不尽相同的,例如：美国的财务报告概念框架规定会计信息应具备：相关性、可靠性、可理解性、重要性、可比性以及及时性；而我国的基本会计准则要求规定会计信息应具备：相关性、可靠性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性.其他财务报告重在披露可能会对投资者决策产生影响,而又没有反映在财务报表体系中的其他信息,其质量应以披露的充分性和相关性来衡量.
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2．财务报告质量对资本市场“融资功能”的影响.虚假、不符合企业真实情况的财务报告可能会导致投资者作出错误的决策,给投资者带来损失,削弱影响投资者对财务报告的信赖程度；而没有充分披露其他信息的财务报告同样无法向投资者提供与决策更加相关的信息,投资者也同样很难据此做出正确的投资决策.因此,无论是哪种情况,都无法缓解企业与投资者之间的信息不对称程度问题,都无法避免由此而导致的“道德风险”与“逆向选择”问题,都无法调动广大投资者的投资意愿与积极性,资本市场的融资功能也就无法实现.只有“高质量”的财务报告（即不仅是指财务报表中所提供的会计信息满足相关性、可靠性．可理解性等基本要求,同时其他财务报告中所包含的财务信息以及非财务信息也尽可能多地得到披露）,才能缓解这一现象,促进企业在资本市场上以适当的成本筹集到自身发展所需的资金.
3．财务报告质量对资本市场“资源配置功能”的影响.财务报告作为投资者了解企业的主要工具,其质量的高低直接决定着投资者可以在多大程度上成为“企业内部人”,直接影响者投资者的投资决策,投资意愿.随着我国“产业结构优化调整”、 “供应侧改革”等战略不断被提上日程以及企业社会责任问题越来越被社会公众所关注,投资者的投资意向也随之发生着潜移默化地变化.而高质量的财务报告注定会成为投资者做出适应“国策民意”的投资决策的主要依据.而随着投资者投资观念,方向等的转变,企业为了从资本市场上以较低的代价获得足够的资金,也势必会调整自身的投资战略、经营策略,重视本身社会责任的履行.最终把宏观层面的政策、战略等真正落实到微观企业层面,从根本实现优化资源配置、产业结构优化调整以及促进企业社会责任的履行.
四、提高财务报告质量,促进资本市场发展
鉴于高质量的财务报告在促进资本市场实现其功能方面的显著作用,无论企业自身还是相关监管机构都应致力于不断改善财务报告质量.
1．加大对违规披露财务报告信息的处罚力度.上市公司敢于进行违规操作,社会*机构敢于为上市公司论文范文,其主要原因是论文范文获得的收益远远高于为此付出的成本.对此,笔者建议对论文范文上市公司不仅仅要追究其经济责任,如没收非法所得、处以高额罚款、实行市场禁入等,情节恶劣的还应追究有关当事人的刑事责任；对参与论文范文的社会*机构应予以重罚直至吊销营业执照,并限定相关从业人员在规定的期限内甚至永久性不得从事相关职业直至追究其刑事责任等.与此同时,要对因上市公司提供虚假财务报告而给投资人带来的损失进行赔偿,从根本上杜绝违规事件的发生.
2．非财务信息的披露.非财务信息的披露一般包括：一是企业经营业绩信息,如市场份额、用户满意程度、新产品开发和服务等；二是企业管理当局的分析评价；三是前瞻性信息,即企业面临的机会和风险以及管理部门的计划等；四是有关股东和主要管理人员的信息；五是背景信息,包括企业经营业务、资产范围与内容、主要竞争对手以及企业发展目标等.非财务信息的披露,有利于会计信息使用者对企业的综合分析评价及对企业前景的判断.非财务信息披露方式比较灵活,可用文字或数据形式在报表附注、招股说明书、年度财务报告等处加以说明.
3．充分发挥“信息处理*”的作用.不同投资者对同一个企业的关注事项可能会有所不同,企业在编制财务报告时不可能考虑每个投资者的要求.因此,提高财务报告质量不仅要从企业自身出发,还应该充分发挥分析师等*机构的作用.具体来说,投资者可以根据自身的要求向*机构购买经*机构加工后的“财务报告”.据此,企业还可以向*机构提供所有原始信息,以更有利于*机构可以提供更高质量的“财务报告”.
（作者单位：新疆财经大学会计学院）
总结：本文是一篇资本市场财务报告论文范文，可作为选题参考。
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