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一、营运资金的含义
营运资金,也称营运资本,是指用于支持企业流动资本的那部分资本,一般用流动资产与流动负债的差额来表示,即企业为维持日常经营活动所需要的净额.从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和,在这里“总和”不是数额的加总,而是关系的反映.其中,流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产,主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付论文范文和存货.流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点.企业拥有较多的流动资产,可在一定程度上降低财务风险.流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务,流动负债主要包括：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等.流动负债具有成本低、偿还期短的特点.
二、营运资金管理的一般政策
营运资金政策包括营运资金投资政策和营运资金融资政策,它们分别研究如何确定营运资金持有量和如何筹集营运资金两个方面的问题.
1. 营运资金投资政策
营运资金投资政策主要解决持有量的确定,就是在收益和风险之间进行权衡,根据风险和收益的关系,可以分为紧缩的营运资金政策、宽松的营运资金政策和适中的营运资金政策.三种营运资金投资政策的比较如表1所示.
从理论上讲,适中的营运资金政策对于投资者财富最大化是最佳的.在此政策下,营运资金的持有量不过高也不过低,恰好论文范文足够支付之需,存货足够满足生产和销售所用,除非利息高于资本成本,一般企业不保留有价证券.
2. 营运资金融资政策
融资政策是营运资金政策的重点与核心.在确定营运资金的融资政策之前,我们先对流动资产和流动负债作进一步的分析,然后再考虑两者之间的匹配问题.一般说来,按照资产周转时间的长短（即流动性）,企业的资产可以划分为两大类：流动资产和长期资产.流动资产又可进一步划分为临时性流动资产和永久性流动资产.临时性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的流动资产,如季节性存货、销售的应收账款等；而永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷却仍需保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产.与此相对应,流动负债也可以进一步划分为临时性负债和自发性负债.临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生的负债,如食品制造企业为赶制季节性食品,大量购入某种原料而发生的借款等.自发性负债是指直接产生于企业持续经营中的负债,如商业信用筹资和日常营运中产生的其他应付款、应付工资,应付利息、应交税金等.
营运资金融资政策,主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的,通常可分为以下三类：配合型筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策.
（1）配合型筹资政策的特点是：对于临时性流动资产,运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产,下同）,运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要.
（2）激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分永久性资产的资金需要.
（3）稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债,自发性负债和权益性资本作为资金来源.
三、营运资金管理的主要内容
营运资金管理内容主要从流动资产项目和流动负债项目构成分析.
1. 流动资产项目的管理
流动资产项目的管理,主要是对应收账款和存货项目的管理.应收账款的管理目标很明确,越早收回越好.企业可以制定合理的论文范文折扣政策、信用期限政策来控制回收应收账款；通过对赊销客户的信用等级进行评定、定期核对应收账款、严格控制账龄等办法来达到管理的目的.如戴尔公司的零存货管理是一种极限式管理方式,它是日本企业首创、并被许多企业证明是一种行之有效的消除大量存货的办法.当然,要达到这种极致的管理水平,企业必须有强大的实力、良好的信誉,并且处理好与上、下游企业的关系.目前在我国,企业很少能做到随时购入生产或销售所需的各种物资,即使是市场供应量充足的物资也如此.这不仅因为不时会出现某种材料的市场断档,还因为企业距供货点较远而需要必要的途中运输及可能出现运输故障.一旦生产或销售所需物资短缺,生产经营将被迫停顿,造成损失.为了避免或减少出现停工待料、停业待货等事故,企业需要储存存货.但是,过多的存货要占用较大的资金,并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支.存货占用资金是有成本的,占用过多会使利息支出增加并导致利润的损失；各项开支的增加更直接使成本上升.因此对存货的管理,就要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡,达到两者的最佳结合.对产成品存货积压过多的企业,应从销售渠道上下功夫,分析研究企业的市场环境,制定有利于促进销售增长的信用政策,扩大销售,提高企业的竞争能力.
2. 流动负债的管理
流动负债项目的管理,主要是对短期借款与应付账款的管理.从银行取得短期借款是企业经常采用的一种短期筹资方式,短期借款管理的关键在于与银行保持良好的关系.企业可以考虑与一、两家银行建立完整的关系,由它们处理日常资金往来业务,同时,企业要合理使用贷款资金,保证公司的获利能力,这样,才能在与银行往来的过程中建立公司的信用.至于应付账款,它是商业信用的一种方式,前述提及.在这里,我们所要说的是在某些情况下（如临时性资金需求、季节性资金需求等）,企业着实无力支付,谋取其他资金来源会招致高额的资金成本,这时,企业还可选择将应付账款展延,当然首先必须取得供货方的谅解.另外,还可视企业具体情况选择使用商业信用的另两种方式——商业票据和预收账款.因为商业信用具有容易取得、灵活性大、资金成本低（甚至某些情况下是免费的）的特点,企业应该把它作为一种基本和经常的筹资手段.
四、零营运资金管理模式及风险
1. 零营运资金管理原理
“零营运资金管理”的基本原理,就是从营运资金管理的着重点出发,在满足企业对流动资产基本需求的前提下,尽可能地降低企业在流动资产上的投资额,并大量地利用短期负债进行流动资产的融资.“零营运资金管理”是一种极限式的管理,并不是真的要求营运资金为零,而是在满足一定条件下,尽量使营运资金趋于最小的管理模式.“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法,其显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平,但同时企业承受的风险也大,即所谓的高盈利、高风险.“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益,如果资金过多地滞留在流动资金形态上,就会使企业的整个盈利降低.简而言之,“零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本,要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入.
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2. 零营运资金管理模式的风险
“零营运资金管理”的应用将使企业面临较大的风险.首先,企业有延期风险,即企业在到期日不能偿还债务的风险.如果企业需要延期,但会由于一些无法预料的因素而不能延期,如当短期负债到期时,企业的经营变坏,以至债权人不肯延期；或在延期时,正好赶上国家经济不景气,而无法继续延期；其次,短期负债利率具有很大的波动性,企业无法预测资金成本,也就无法控制利息成本；再次,企业为了减少应收账款,变信用销售为论文范文销售,可能会丧失客户,从而影响销售的增长.
参考文献：
[1]卢占风.论营运资金政策.经济论坛,2008
[2]孟凡利,李学春.公司营运资金管理.上海财经大学出版社.1997
（作者单位：京广铁路客运专线河南有限责任公司）
总结：本论文主要论述了营运资金论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
营运资金计算公式引用文献:
[1] 计算公式论文查重标红了怎么办
[2] 查重时计算公式是否计算在内
[3] 毕业设计论文计算公式要查重吗
