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苏宁电器2017年财务报表分析
一,公司简介
苏宁电器是中国3C(家电 ,电脑,通讯)家电连锁零售企业的领先者.截至2017年年底,苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店.2017年销售规模预计达1800亿元,目前员工17万人.在商务部统计的全国前100家连锁企业中,位居前三甲.2017年3月,苏宁打破家电行业潜规则,首先试水"明码实价".在2017年11月8日公布的2017年中国民营500强企业榜单中,苏宁电器有限公司名列第三,中国企业500强第51位,品牌价值728.16亿元.
苏宁电器1990年创立于中国南京.2004年7月,苏宁电器(002024)在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,市场价值位居全球家电连锁企业前列.2017年销售规模预计达1800亿元,目前员工17万人.本着稳健快速,标准化复制的开发方针,苏宁电器采取"租,建,购,并"立体开发模式,2017年,通过海外并购,苏宁顺势进入中国香港和日本市场,拓展国际化发展道路.截至2017年底,苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店. 与此同时,苏宁电器坚持线上线下同步开发,自2017年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来,产品线由家电拓展至百货,图书,虚拟产品等,迅速跻身中国B2C前三,目标到2020年销售规模3000亿元,成为中国领先的B2C品牌.
二,行业分析
2017 年作为"十二五"开局之年,面对国际复杂多变的金融局势和国内通货膨胀压力日趋严峻的经济形势,政府积极采取多项政策稳定经济增长,深入实施了一系列调控政策,促进外向型经济向内生增长转变,扩大内需成为国家经济发展的指导方针.在"促消费,扩内需"的政策深入实施下,社会消费品零售总额保持稳定增长态势,2017年全年社会消费品零售总额同比增长17.1%.
根据中华全国商业信息中心发布的统计数据显示,2017年家电零售额增速放缓.2017年百家重点大型零售企业家电零售额同比增长16.88%,比上年同期放缓0.72个百分点.但零售额增速仍高于2017年和2017年,说明在2017年"家电下乡","以旧换新"等促消费政策对家电消费仍起到一定拉动作用,只是效果较2017年有所减弱.
从家电产品类别看,大家电销售表现良好,其中,彩电升级换代需求保持快速增长;小家电市场表现良莠不齐,吸尘器,微波炉,电磁炉零售额增速呈负增长,电暖器零售额增速较大,同比增长15.89%.
综上,2017 年家电行业保持稳定增长,据北京中怡康时代市场研究有限公司数据显示,2017 年中国家电市场零售总额达12,030 亿元,较2017 年同期增长了11.8%.
三,苏宁电器财务报表分析
1,资产负债表分析
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表.通过对资产负债表的分析,可以得到以下信息:一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况;二是企业资金来源和构成情况;三是企业财务实力和偿债能力;四是企业的未来财务趋势;五是企业的融通资金和使用资金的能力.另外,将资产负债表分析与利润表分析相结合,可以了解企业的获利能力和营运能力.
1.1资产构成情况及变动原因分析
(单位:千元)
项目 金额 增减情况 ` 2017年12月31日 2017年12月31日 2017年12月31日 增减额 增减幅度(%) 货币资金 22,740,084 19,351,838 3,388,246 17.51% 21,960,978 应收账款 1,841,778 1,104,611 737,167 66.74% 347,024 预付账款 3,643,209 2,741,405 901,804 32.90% 947,924 其他应收款 382,375 975,737 -593,362 -60.81% 110,975 存货 13,426,741 9,474,449 3,952,292 41.72% 6,326,995 其他流动资产 1,309,062 793,656 515,406 64.94% 455,740 流动资产 43,425,335 34,475,586 8,949,749 25.96% 30,196,264 可供出售金融资产
1,764 - 1,764 - - 长期应收款 476,564 130,768 345,796 264.43% 88,450 长期股权投资 554,793 792,896 -238,103 -30.03% 597,374 投资性房地产 684,420 387,134 297,286 76.79% 339,958 固定资产 7,347,467 3,914,317 3,433,150 87.71% 2,895,971 在建工程 1,251,501 2,061,752 -810,251 -39.30% 408,528 工程物资 2,002 - 2,002 - - 无形资产 4,368,264 1,309,337 3,058,927 233.62% 764,874 开发支出 93,898 22,125 71,773 324.40% 58,513 商誉 226,623 616 226,007 36689.45% - 长期待摊论文范文 841,692 529,531 312,161 58.95% 237,942 递延所得税资产
512,150 283,320 228,830 80.77% 251,958 非流动资产 16,361,138 9,431,796 6,929,342 73.47% 5,643,568 总资产 59,786,473 43,907,382 15,879,091 36.16% 35,839,832 注:上表出自苏宁2017年报
总体上,苏宁公司的资产总额从上年度的43,907,382,000元增加到2017年的59,786,473,000元,即增加了15,879,091.000,变动比率是36.16%.这说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长.进一步分析可以发现:
流动资产较上年增加8,949,749,000 ,增长幅度为25.96%.其中货币资金和存货的变动额占流动资产总变动额的比例分别为37.86%和44.16%.在苏宁电器2017年报中提到,存货变化的主要原因: 公司针对传统元旦,春节销售旺季,积极开展备货工作,且公司连锁店规模增长较快以及电子商务不断发展,由此带来期末存货较期初提升41.72%.总体来说,本年流动资产的增加未发现异常.
非流动资产方面较上年增加6,929,342,000元,增长幅度为73.47%.其中,占较大比例的固定资产和无形资产分别较上年增加3,058,927,000和3,058,927,000 ,增长幅度分别为87.71% 和233.62%,分别占非流动资产总变动额的比例达49.55%和44.14%,这应引起我们的注意.在公司2017年报解释变动的原因是:南京徐庄总部办公楼,无锡,成都,合肥,天津物流基地项目建设完工并投入使用,由在建工程转入固定资产.公司加大物流基地以及自建店的投入,新增了购置部分区域物流基地的土地使用权以及在核心商圈自建店的土地使用权;报告期内,公司将日本LAOX公司纳入合并报表范围,重新计量LAOX相关商标使用权,客户关系等价值;此外,公司持续进行各项信息系统投入,保持经营管理技术的领先性.前述原因使得公司期末无形资产较期初增加233.62%.
1.2负债及股东权益构成情况及变动原因分析
(单位:千元)
项目 金额 增减情况 2017年12月31日 2017年12月31日 2017年12月31日 增减额 增减幅度(%) 短期借款 1,665,686 317,789 1,347,897 424.15% - 应付账款 8,525,857 6,839,024 1,686,833 24.66% 5,003,117 应付票据 20,617,593 14,277,320 6,340,273 44.41% 13,999,191 应付职工薪酬 273,558 201,295 72,263 35.90% 139,530 应交税费 790,756 525,750 265,006 50.41% 301,542
企业年金:【新营销--东方名家】第2集 企业利润与论文范文流
应付利息 5,305 - 5,305 - - 预收款项 350,051 393,820 -43,769 -11.11% 276,792 其他应付款 2,743,925 1,539,020 1,204,905 78.29% 666,391 其他流动负债 545,502 318,755 226,747 71.14% 235,148 流动负债合计 35,638,262 24,534,348 11,103,914 45.26% 20,718,839 预计负债 101,135 - 101,135 - - 递延所得税负债183,239 34,395 148,844 432.75% 6,739 其他非流动负债
833,299 493,248 340,051 68.94% 189,271 非流动负债合计
1,117,673 527,643 590,030 111.82% 196,010 负债合计 36,755,935 25,061,991 11,693,944 46.66% 20,914,849 股本 6,996,212 6,996,212 - - 4,664,141 资本公积 517,074 655,288 -138,214 -21.09% 2,975,652 盈余公积 1,007,130 746,529 260,601 34.91% 517,465 未分配利润 13,793,238 9,932,866 3,860,372 38.86% 6,383,317 外币报表折算差额
14,680 7,294 7,386 101.26% -229 归属于母公司股东权益合计
22,328,334 18,338,189 3,990,145 21.76% 14,540,346 注:上表出自苏宁2017年报 从企业的负债和股东权益状况来看,负债和股东权益均有增加.负债的增长额为11,693,944,000元,增幅达到了46.66% ,流动负债和非流动负债增长额分别为11,103,914,000和590,030,000元.从这可以看出,负债的增长额主要来自于流动负债的增长,其所占负债增长总额的比例高达94.95%.值得注意的是占流动负债较大比例的应付票据的在本年度的增加额值得关注,较上年增加6,340,273,000,并且流动负债中短期借款的增长幅度达到424.15%,这一定程度上表明企业的偿债风险有所加大.相比之下,非流动负债变动较小,比较稳定.
从股东权益来看,归属于母公司股东权益合计为22,328,334,000,增长额为3,990,145,000,增幅达到了21.76%.其中,盈余公积,未分配利润分别变动34.91%和38.86%,这说明本年度实现盈利并且在提取完盈余公积和分配利润后还有盈余.
总之,企业的资产规模及权益规模都有较大的增加,负债虽然增长较快,但仍然在合理地范围之内.
2,利润表分析
利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表,是企业经营业绩的综合体现,是进行利润分配的主要依据.企业利润通常是指企业在一定会计期间的收入减去论文范文后的净额以及直接计入当期的利得和损失等,在商品经济条件下,企业追求的根本目标是企业价值最大化或股东权益最大化.而无论是企业价值最大化,还是股东权益最大化,其基础都是企业利润,利润已成为现代企业经营与发展的直接目标.利润是企业和社会积累与扩大再生产的重要源泉.利润是反映企业经营业绩的最重要指标,也是反映企业经营成果的最综合的指标.利润是企业投资与经营决策的重要依据.
2017年度利润表
(除特别注明外,金额单位为人民币千元)
项 目 2017 年度 2017 年度 增减额 增减% 一,营业收入 93888580 75504739 18383841 24.35% 减:营业成本 -76104656 -62040712 14063944 22.67% 营业税金及附加 -369751 -268129 101622 37.90% 销售论文范文 -9367346 -6809109 2558237 37.57% 管理论文范文 -2088637 -1250311 838326 67.05% 财务收入-净额 403236 360769 42467 11.77% 资产减值损失 -69537 -75924 6387 -8.41% 投资收益 152192 10625 141567 1332.4% 其中:对联营企业的投资损失 140192 4967 135225 2722.47% 二,营业利润 6444081 5431948 1012133 18.63% 加:营业外收入 117555 72465 45090 62.22% 减:营业外支出 -88410 -102369 13959 -13.64% 其中:非流动资产处置损失 -4439 -4882 443 -9.07% 三,利润总额 6473226 5402044 1071182 19.83% 减:所得税论文范文 -1587220 -1296536 -290684 22.42% 四,净利润 4886006 4105508 780498 19.01% 归属于母公司股东的净利润 4820594 4011820 808774 20.16% 少数股东损益 65412 93688 -28276 -30.18% 五,每股收益 基本每股收益 人民币 0.69 元 人民币 0.57 元 人民币0.12 元 21.05% 稀释每股收益 人民币 0.69 元 人民币 0.57 元 人民币0.12 元 21.05% 注:上表出自苏宁2017年报
(1)净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果,或可供企业所有者分配或使用的财务成果.本公司2017年实现净利润4,886,006,000元,比上年增长了780,498,000元,从水平分析表看,公司净利润增长主要是因为营业收入增长了18,383,841,000元,营业利润增长了1,012,133,000元,和利润总额比上年增长了1,071,182,000元所共同引起的,营业利润是企业利润里最重要的组成部分.
(2)利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标,它不仅反映企业的的营业利润,而且反映企业的营业外收支情况,本公司利润总额增长了1,071,182,000元,营业外支出的减少和营业外收入的增加都有利于利润总额.
(3)营业利润分析
营业利润是指企业营业收入与营业成本税费,期间论文范文,资产减值损失,资产变动净收益之间的差额.它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润,又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益,它反映了企业自身生产经营的财务成果.本公司营业利润增加主要是营业收入增加,营业收入比上年增加18,383,841,000元,增长24.35%.
3,论文范文流量表分析
论文范文流量表是以收付实现制为基础编制的,反映企业一定会计期间内论文范文及论文范文等价物河流出信息的一张动态报表.论文范文流量表中的论文范文包括论文范文和论文范文等价物.论文范文流量是指企业论文范文和论文范文等价物的流入和流出.论文范文流量表反映了企业在一定时期内创造的论文范文数额,揭示了在一定时期内论文范文流动的状况,可以通过论文范文流量表知道,企业论文范文变动的情况和变动的愿因,从而判断企业获取先进的能力,进而评价企业盈利的质量.论文范文流入结构反映企业的各项活动论文范文收入,如经营活动论文范文收入,投资活动论文范文收入,筹资活动论文范文收入等在全部论文范文中的比重以及各项业务活动论文范文收入中具体项目的构成情况的.论文范文流出结构是指企业的各项论文范文支出占企业当期全部支出的百分比,它具体地反映企业的论文范文用在哪些方面.
苏宁电器股份有限公司论文范文流量水平分析表
(单位:千元)
项 目 2017 年度 2017 年度 增减额 增减(%) 一,经营活动产生的论文范文流量 销售商品,提供劳务收到的论文范文 107078755 86811064 20267691 23.35% 收到的税费返还 2986 1164 1822 156.53% 收到其他与经营活动有关的论文范文 2809980 1859413 950567 51.12% 经营活动论文范文流入小计 109891721 88671641 21220170 23.93% 购买商品,接受劳务支付的论文范文 -86764974 -72265161 14499813 20.06% 支付给职工以及为职工支付的论文范文 -3923252 -2369111 1554141 65.60% 支付的各项税费 -4250251 -3256178 994073 30.53% 支付其他与经营活动有关的论文范文 -8364724 -6899855 1464869 21.23% 经营活动论文范文流出小计 -103303201 -84790305 18512896 21.83% 经营活动产生的论文范文流量净额 6588520 3881336 2707184 69.75% 二,投资活动产生的论文范文流量 收回投资收到的论文范文 7000 - - - 取得子公司及其他营业单位收到的论文范文净额 234,459 - 取得投资收益所收到的论文范文 12,000 46527 2695 43832 1626.42% 投资活动论文范文流入小计 992,986 2,695 36745.49% 购建固定资产,无形资产和其他长期资 -6093596 -4679732 1413864 30.21% 处置固定资产支付的论文范文 - - - - 投资支付的论文范文 -889,837 93998 -9.55% 投资活动论文范文流出小计 -6,983,433 5,663,567 23.30% 投资活动产生的论文范文流量净额 -5,990,447 5,660,872 5.82% 三,筹资活动产生的论文范文流量 吸收投资收到的论文范文 48,138 41,226 16.77% 其中:子公司吸收少数股东投资收到的 48,138 41,226 16.77% 取得借款收到的论文范文 1,382,313 412,883 234.80% 筹资活动论文范文流入小计 1,430,451 454,109 215.00% 偿还债务支付的论文范文 -34,416 95,094 -63.81% 分配股利,利润或偿付利息支付的论文范文 -716,634 235,565 204.22% 筹资活动论文范文流出小计 -751,050 330,659 127.14% 筹资活动产生的论文范文流量净额 679,401 123,450 450.35% 四,汇率变动对论文范文及论文范文等价物的影响 -4,781 7,523 -163.55% 五,论文范文及论文范文等价物净增加/(减少)额 1,272,693 1,648,563 177.20% 加:年初论文范文及论文范文等价物余额 11,676,465 13,325,028 -12.37% 六,年末论文范文及论文范文等价物余额 12,949,158 11,676,465 10.90% 注:上表出自苏宁2017年报
由上表可得公司论文范文流状况分析表
项 目 2017年度 2017年度 同比增减(%) 一,经营活动产生的
论文范文流量净额
6,588,520 3,881,336 69.75% 经营活动论文范文流入量 109,891,721 88,671,641 23.93% 经营活动论文范文流出量 103,303,201 84,790,305 21.83% 二,投资活动产生的
论文范文流量净额
-5,990,447 -5,660,872 5.82% 投资活动论文范文流入量 992,986 2,695 36745.49% 投资活动论文范文流出量 6,983,433 5,663,567 23.30% 三,筹资活动产生的
论文范文流量净额
679,401 123,450 450.34% 筹资活动论文范文流入量 1,430,451 454,109 215.00% 筹资活动论文范文流出量 751,050 330,659 127.14% 四,论文范文及论文范文等价物
净增加额
1,272,693 -1,648,563 177.20% 论文范文流入总计 112,315,158 89,135,968 26.00% 论文范文流出总计 111,037,684 90,784,531 22.31% 本期净论文范文流量 1277474 -1648563 177.49% 注:上表出自苏宁2017年报
由上表可知,本期净论文范文流量比上期增加2926037000元.经营活动,投资活动和筹资活动产生的净论文范文流量较上期的变动额分别是2707184000元,329575000元,555951000元.
经营活动净论文范文流量较上期大幅度增加69.75%,经营活动论文范文流入量与流出来分别比上期增长23.93%和21.83%,变动额分别为21220170000元和18512896000元.经营活动论文范文流入量的增加主要是因为销售商品,提供劳务收到的论文范文增加了20267691000元,增长率为23.35%.收到的与其他与经营活动有关的论文范文,都有很大幅度的增加.另外,支付的各项税费,支付其他与经营活动有关的论文范文,存放论文范文银行和同业款项净增加额,支付给职工以及为职工支付的论文范文,支付利息,手续费及佣金的论文范文亦有不同程度的增加.从上面的数据来看,公司本年度经营活动论文范文流量所呈现的情况是非常乐观的.
投资活动净论文范文流量比上期增加了329575000,变动幅度5.82%.主要原因是由于收到其他与投资活动有关的论文范文和购建固定资产,无形资产和其他长期资产支付的论文范文都有较大幅度的增加.
筹资活动净论文范文流量比上期增加555951000元,主要原因是取得借款收到的论文范文有较大幅度增加.
总体来说,公司除了投资活动论文范文流量净额是负值外,其余的筹资和经营活动的论文范文净流量额都是正值.经营活动净论文范文流的产生的主要是由销售商品,提供劳务收到的论文范文所引起的,这说明经营活动论文范文流量的稳定性和再生性较好.由于公司的扩张战略以及对物流和电商的支持,投资的论文范文流还是相当可观的.尽管是负的,但是未来的发展前期还是较为乐观的.从筹资活动论文范文流来看,公司正在加大吸收资本或举债的力度,这也符合公司的发展战略.
四,财务分析
1,盈利能力分析
盈利能力就是公司赚取利润的能力.盈利能力的高低直接关乎到企业的生存和发展,对增值的不断追求是企业资金运动的动力源泉与直接目的.盈利能力分析是指通过一定的分析方法,剖析,鉴别,判断企业能够获取利润的能力,也是对企业各环节经营结果的分析.就个能力分析的关系来看,营运能力,偿债能力,乃至发展能力分析都是以盈利能力分析为基础,所以盈利能力分析是财务报表分析的核心内容.
1.1 销售净利率
公式:销售净利率等于净利润 / 销售收入*100%
企业设置的标准值:0.1
意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少.表示销售收入的收益水平.
分析提示:企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高.销售净利率可以分解成为销售毛利率,销售税金率,销售成本率,销售期间论文范文率等指标进行分析.
销售毛利率
公式:销售毛利率等于[(销售收入-销售成本)/ 销售收入]*100% 企业设置的标准值:0.15
意义:表示每一元销售收入扣除销售成本后,有论文范文可以用于各项期间论文范文和形成盈利.
分析提示:销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础,没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利.企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入,销售成本的发生及配比情况作出判断.
资产净利率(总资产报酬率)
公式:资产净利率等于净利润/ [(期初资产总额+期末资产总额)/2]*100%
企业设置的标准值:根据实际情况而定
意义:把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较,表明企业资产的综合利用效果.指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果,否则相反.
分析提示:资产净利率是一个综合指标.净利的多少与企业的资产的多少,资产的结构,经营管理水平有着密切的关系.影响资产净利率高低的原因有:产品的论文范文,单位产品成本的高低,产品的产量和销售的数量,资金占用量的大小.可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题.
净资产收益率(权益报酬率)
公式:净资产收益率等于净利润/ [(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]*100%
企业设置的标准值:0.08
意义:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率,具有很强的综合性.是最重要的财务比率.
分析提示:杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面.如资产周转率,销售利润率,权益乘数.另外,在使用该指标时,还应结合对"应收账款","其他应收款" ," 待摊论文范文"进行分析.5,论文范文流量分析
销售净利率5.20% 5.44% 4.25% 销售毛利率19.23% 18.14% 17.73% 总资产报酬率8.17% 9.35% 2.18% 净资产收益率21.59% 21.88% 19.88%
【截止日期】2017-12-31
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |销售毛利|排|销售净利|排|净资产收|排|每股收|排|
| | | 率(%) |名| 率(%) |名|益率(%)|名|益(元)|名|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002024|苏宁电器| 18.94| 3| 5.13| 4| 21.59| 2| 0.69| 1|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|000419|通程控股| 22.04| 2| 5.80| 3| 13.42| 3| 0.50| 2|
|600898|三联商社| 15.03| 4| 7.58| 2| 26.66| 1| 0.28| 3|
|600122|宏图高科| 10.49| 6| 1.48| 6| 4.00| 6| 0.18| 4|
|000058| 深赛格 | 22.12| 1| 15.79| 1| 5.99| 5| 0.09| 6|
|00493.HK|国美电器| 12.63| 5| 3.01 | 5| 11.31| 4| 0.109| 5|
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 苏宁电器 | 18.94| 3| 5.13| 4| 21.59| 2| 0.69| 1|
| 行业平均 | 17.72| | 7.16| | 14.33| | 0.35| |
|该股相对平均值% | 6.86| | -28.31| | 50.64| | 98.36| |
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
注:上表出自国信证券的分析及2017年国美2017年度业绩公告
由上可以看出,近三年苏宁电器的各项指标稳中有进,未出现较大的波动.与同行业的公司相比尤其是与规模相近的国美电器相比,苏宁电器的各项指标表现都不错.在综合性很强──净资产收益率上,苏宁电器以21.59%排名第二,体现出公司较强的盈利能力.
2,营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况,对此进行分析,可以了解企业的营运状况及经营管理水平.资金周转状况好,说明企业的经营管理水平高,资金利用效率好.
2.1应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数,是指企业一定时期内销售(营业)收入净额与平均应收账款余额的比率,它表明年度内应收账款转为论文范文的平均次数,说明应收账款流动的速度.应收账款的周转率越高,表明企业收款迅速,能节约营运资金,减小坏帐损失的可能性.其计算公式为:
应收账款周转率等于主营业务收入净额/平均应收账款余额
2.2存货周转率
存货周转率是企业一定时期销售成本与平均存货的比率.它是衡量和评价企业购入存货,投入生产,销售收回等各环节管理状况的综合性指标,一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为论文范文或应收账款的速度越快.由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法,如先进先出法,个别计价法,加权平均法等,因此与其他企业进行比较时,应考虑到会计处理方法不同而产生的影响.
存货周转率分析的主要目的是要反映存货的储备量与流动性是否科学合理.过大的存货量,即周转次数过慢,有可能是供应环节出现材料的采购与生产销售不匹配,形成材料的积压;也有可能是生产环节出现了了半成品,在成品的积压;或者是销售环节出现了滞销产品的积压.所以指标的高低能在一定程度上反映出存货的管理水平.其计算公式为:
存货周转率(次数)等于主营业务成本/平均存货
存货周转天数等于(平均存货*360)/主营业务成本
2.3总资产的营运效率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行量,包括总资产周转率和周转天数,总资产周转率是反映企业全部资产综合使用效率的指标.该指标总是越高越好.该指标越高,说明同样的资产取得的收益越多,因而资产的管理水平越高,相应的企业的偿债能力就越强,这个指标反映企业对资产的利用程度和变现速度,即每单位资本在本年度周转了多少次,形成了多少收入.是综合评价企业全部资产经营质量和营运效率的重要指标.一般情况下,提高资产的利用率可以采取提高销售收入和处置资产等措施.其计算公式为:
总资产周转率等于主营业务收入净额/平均资产总额
根据上述可得下表:
2017年 2017年 2017年 应收账款周转率 63.73 104.03 255.06 存货周转率 6.62 6.62 8.56 流动资产周转率 2.37 2.37 2.41 总资产周转率 1.78 1.78 1.99
由上表可看出,公司近三年来的流动资产周转率,总资产周转率相对稳定.但是2017年的应收账款周转率相比2017年和2017年的下降幅度为39.50%和75.01%.年报中给出的解释是报告期内,由于"家电下乡"和"以旧换新"政策的实施,在促进公司销售增长的同时,也带来公司代垫财政补贴款的增加;另由于工程,团购业务增加,应收客户款项增加,应收账款期末余额相应增加,从而导致应收账款周转率下降.
总体来说,苏宁的经营效率还是不错的,零售企业论文范文交易的经营模式一定程度上减轻了苏宁电器的论文范文流压力,所以苏宁电器基本没有应收款的风险.存货周转率的下降需要公司对库存管理方面引起一定的重视,对零售企业来说,这是一个危险的信号.
3,偿债能力分析
偿债能力是指企业对到期债务清偿的能力和论文范文的保证程度.企业的负债按偿还期的长短,可以分为流动负债和非流动负债两大类.通过对企业偿债能力的分析,可以揭示企业的财务风险,是保证企业健康发展的基本前提.
3.1 短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务的能力.对债权人来说,企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全,按期取得利息,到期取回本金;对投资者来说,如果企业的短期偿债能力发生问题,就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金,以应付还债,还会增加企业筹资的难度,或加大临时紧急筹资的成本,影响企业的盈利能力.反映短期偿债能力的主要指标有:流动比率,速动比率,论文范文比率.
3.1.1流动比率
流动比率等于流动资产/流动负债*100%
该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证,反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小,但是,该指标过高说明流动资产占用过多,可能降低获利能力.该指标值,一般以2为宜.
3.1.2速动比率
速动比率等于速动资产/流动负债*100%
用速动比率来评价企业的短期偿债能力,消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响,可以部分的弥补流动比率指标存在的缺陷.当企业流动比率较高时,如果流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少,其偿债能力也是较差的,反之,即使流动比率较低,但流动资产中的大部分都可以在较短的时间内转化为论文范文,其偿债能力也很强.所以用速动比率来评价企业的短期偿债能力相对更准确.一般认为速动比率的一般标准为1:1,如果速动比率低于1:1,一般认为偿债能力较差.
3.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力,企业利用借入资金开展生产经营活动,一方面可以促进企业生产的快速发展,另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险.长期偿债能力的指标主要包括:资产负债率,产权比率,债务有形资产比率,利息保障倍数.
3.2.1资产负债率
资产负债率等于负债总额/资产总额
资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率.表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的,该指标是评价公司负债水平的综合指标.同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度.
3.2.2股东权益比率
股东权益比率等于股东权益 流动比率 1.2185 1.4051 1.4574 速动比率 0.8417 1.0190 1.1520 资产负债率 61.47 57.07 58.35 股东权益比率 37.34 41.76 40.57
从上表可看出苏宁电器近三年的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化,基本比较稳定,流动比率保持在1到1.5之间,而速动比率基本在1上下浮动.这说明短期偿债的能力基本比较稳定,同时也反映了企业举债经营的策略,虽然有一定的财务风险,但公司的基本面是好的,并且这也能提高运营效率.家电行业的流动比率一般是1.5,而近三年苏宁电器的速冻比率一直处于下降状态,到2017年仅为0.8417,这也正好对应着公司存货周转率的下降,说明公司的短期偿债能力有所下滑.
从资产负债率来看,本年度较上年度有较大增幅,达到61.47%,说明公司债务增长较快,这跟公司的扩张战略有关.比较保守的经验判断一般为不高于50%,国际上一般公认60%比较好,因而我们可以看到公司的资产负债率保持在一个良好的水平.
从股东权益比例来看,公司本年度上年度有所下降,降到37.34%,同时苏宁的负债权益比太高,在本年度达到164.62%,2017和2017年度分别为136.67%和143.84%,在股东权益没有大变化的情况下,苏宁的企业扩张应该很大程度上是通过扩大负债的模式来支撑企业运作的.
偿债能力总结:偿债风险比较高,而且是以流动负债为主,这意味着公司的短期偿债压力比较大,存货周转成论文范文的速度要快,否则容易发生资金链断裂的严重后果.
4,发展能力分析
企业的发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能.从形成上看,企业的增长能力主要是通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的,主要依托于不管增长的销售收入,不断增加的资金投入和不断创造的利润等.从结果上看,一个发展能力强的企业,能够不断为股东创造财富,能够不断增加企业价值.
4.1主营业务收入增长率
主营业务收入增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标.其计算公式如下:
主营业务收入增长率等于(本年主营业务收入-上年主营业务收入)/上年主营业务收入
4.2总资产增长率
总资产增长率是指本年总资产增长额同年初资产总额的比率,该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力,表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响.该指标越高,表明企业一定经营周期内总资产经营规模扩张的速度越快.其计算公式如下:
总资产增长率等于(本年资产总额-上一年资产总额)/上一年资产总额
4.3净利润增长率
净利润增长率指当年留存收益增长额与年初净资产的比率,但这只能揭示企业发展能力的一个侧面,还需要以净收益增长率为基点,对影响企业净收益增长率的因素进行分析,以对企业的发展能力有一个全面把握.其计算公式如下:
净利润增长率等于(本年净利润-上年净利润)/上年净利润
由上述可得下表:
2017年 2017年 2017年 主营业务收入增长率 24.34 29.51 16.84 总资产增长率 36.16 22.51 65.78 净利润增长率 20.15 38.81 33.16 对比同行业的相关数据并结合前面的分析可以看出,公司具备一定的经营成长能力和优势,发展前景还是相当不错的.此外,资本管理的成长性总的来说欠缺稳定,总资产的增长率波动比较大.
五,总结
2017年业绩基本符合预期,经营性盈利略低:公司 2017年实现营业收入939亿元,同比增长24.3%,净利润48.2亿元,同比增长19.83%,毛利率提升1.1个百分点.总之,苏宁公司的财务状况总体良好,有较好的发展前景.
13
总结：本论文可用于企业论文范文论文范文参考下载，企业论文范文相关论文写作参考研究。
企业年金引用文献:
[1] 风险金和企业年金基金论文范文例文 风险金和企业年金基金相关大学毕业论文范文2000字
[2] 电力企业论文范文参考 电力企业毕业论文范文[精选]
[3] 电子商务企业论文范文参考 电子商务企业毕业论文范文[精选]
