《降息VS疫情，美股天平为何偏向疫情》
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在新冠疫情向全球扩散之际,美联储3月3日紧急宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平,为2008年10月以来首次;此外,还将超额准备金率（IOER）降低50基点至1.1%.但是当日美股市场仅出现半小时上涨,美股三大股指盘中一度涨逾1%,但随后反升为跌,越跌越猛,道指收跌近800点至25917.41点,跌幅为2.94%;纳指收报8684.09点,跌幅2.99%;标普500指数收跌2.81%.降息效应失灵了吗?美股的天平为何偏向了疫情?
美国版的“老乡别走”
降息对股市具有助涨作用,这已经是普遍规律,也是共识,虽然偶尔也有例外,但降息反而助跌,而且是大跌,这是没有过的.是不是降息效应失灵了?当然不是,通常情况下降息都具有正向助涨股市的作用,但降息也不是万能的,在疫情向全球扩散之际,试图以降息来阻挡股市的下跌,属于过度使用降息工具,时机不当,所以才导致降息效应失灵.美联储此次降息的动机过于直白,但股市有自身的运行规律,如果仅靠降息就能轻易改变,那调控股市也就变得太简单了.
降息与疫情相比,疫情是决定性的,降息是辅助性的.降息VS疫情,天平无疑会偏向疫情,就是由疫情的发展态势来决定股市的走向.疫情得到控制,降息的作用就上升;疫情没有得到控制,降息的作用就下降;疫情越严重,降息的作用就越小,这个时候试图用降息来对冲疫情,反而会加剧投资者的担忧情绪,效果适得其反.3月3日美股的大跌就是如此,投资者都看出美联储这次降息的目的是什么,这是美国版的“老乡别走”.“老乡”一开始被迷惑了一下,细想之后觉得不对劲,还是争先恐后地走了.
降息起了反作用,是因为疫情全球扩散的态势日趋严重.3月4日,世卫组织发布最新一期新冠肺炎情况每日报告,截至欧洲中部时间3月4日上午10时（北京时间17时）,中国境外共有76个国家确诊新冠肺炎12668例,死亡共计214例.美国也确诊了新冠肺炎病例159例,死亡11例.美国确诊病例中包括境外输入型病例48例,而在美国本土确诊的病例数分布在13个州中,达到111例;其中,华盛顿州确诊27例,死亡10例.美国疾控中心免疫与呼吸疾病中心主任南希·梅森尼尔表示,新冠疫情将在美国境内大范围传播,不是会不会发生,而是在何时发生的问题.在这种情况下,降息自然是不敌疫情.
疫情是决定性因素
世卫组织说,他们更担心中国境外的新冠疫情,这是有道理的.其他国家很难像中国这样采取雷霆防控措施,从目前全球扩散的态势来看,蔓延的速度还是相当快的.但美国可能是例外,因為美国也有可能采取雷霆防控措施.目前美国159例确诊病例还不算多,不过根据数学模型测算,美国本土的111例确诊病例表明已经形成社区传播了,疫情模型测算出来的感染人数是大大高于111例的.美国疾控中心并没有掉以轻心,对从公主号邮轮撤回的美国游客都一律隔离14天,仅这一点就比日本严格.目前美国已有加利福尼亚州、华盛顿州和佛罗里达州宣布进入公共卫生紧急状态.
美国经历过2009年H1N1的大疫情,从2009年4月到2010年4月全美约6080万人感染H1N1病毒,27.4万人住院,死亡12469人.美国于2009年10月24日宣布国家进入紧急状态,持续一年到2010年10月结束.显然,美国是有疫情防控经验教训的,这次应该不会重蹈H1N1疫情的覆辙.现在美国的疫情防控形势与其他国家相比可控性大,这恐怕也是美股在3月4日又出现暴涨的重要原因.3月4日,道指上涨1173.45点,创出史上第二大单日点数涨幅,涨幅高达4.53%.在短短几天时间里,美股大落大起,暴跌暴涨,说明美股投资者情绪受疫情发展态势影响,处于极不稳定的状态.
显而易见,影响美股走势的决定性影响还是疫情,并不是降息效应滞后反应了.降息带来的效应相当短暂,从盘面看只有半小时,美股投资者很快又陷入恐慌之中.第二天美股又报复性反弹,主要是因为投资者认为疫情不会失控,当然还有其他因素,比如美国最新就业数据比较好看,最新的美国大选形势,还有对美联储短期内再度降息的预期,但决定性的因素还是疫情,其他因素都是次要的.今后美股的走势也仍然取决于疫情的演变态势,美股投资者的情绪还没有稳定下来,3月5日美股再度大跌.显而易见,美股进入了市场剧烈波动时期,短期内可能频繁大起大落,这难免也会对A股产生影响.
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美股和天平引用文献:
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