《P2P行业风险成因分析和对策》
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摘 要：近年来,P2P作为一种普惠金融的代表,在中国得到了人们的高度关注,也得到了迅速的发展.但是随着平台数量的激增,风险也渐渐暴露出来,比如平台跑路,提现困难,甚至涉嫌非法集资、诈骗等经侦介入的情况.P2P的“爆雷潮”受到了极大关注.文章从微观和宏观层面分析P2P风险成因,从政府监管、信用体系等方面来提出对策,以期来推动P2P行业的健康发展.
关键词：P2P;现状;风险;对策
一、P2P发展现状
2007 年,“拍拍贷”上线运营,这是我国首家网贷业务平台,它的出现使国内许多互联网从业人士认识了 P2P 网贷模式.此后的几年,P2P在中国开始迅速发展,P2P 贷款行业的增长速度远远超过其他任何国家.自从“宜人贷”2015年首次赴美上市以来,P2P平台纷纷海外上市积极拥抱资本市场,其中就有中国首家P2P平台“拍拍贷”,它也是当时全球市值最大的P2P平台.P2P的行业成交规模也是迅速攀升,在2016～2017年期间达到峰值,仅2017年7月成交额就达到了2536.76亿元.此后开始逐步呈下降态势.2017年7月,我国P2P网络借贷行业综合收益率为9.41%,从综合收益率走势来看,2018年9月的收益率达到峰值10.3%,此后开始下降,到2019年6月收益率为9.99%.行业期限从2017年7月的8.97个月,一直呈现上升趋势,2019年整个上半年,行业期限都在15个月以上.
P2P从无到有,过去我国对P2P的监管几乎处在空白地带.随着平台的大量涌现,风险也不断积累,开始与日俱增.2016年,中国超过30%以上的P2P 借贷平台存在“问题”.2018年6月,P2P 网贷平台隐藏的各种问题集中爆发,2018年7月份爆雷问题平台达到过去4 年单月爆雷问题平台数的峰值,行业风险凸显.据不完全统计,2018 年上半年停业、 清盘及其他问题平台数量达 364 家,其中仅2018年6月当月的问题平台就达98家, 是过去14个月以来的最大值.从2019年6月份网贷之家的统计数据来看,截至2019年6月,累计平台数量为6618家,正常运营平台数量仅为835家,占比仅为12.6%.累计停业转型平台为2983家,其中停业平台为2487家,占比最高为83.32%.转型的仅有84家,剩下的414家暂停发标.平台累计问题平台数量为2800家（见图1）.问题平台高发地集中在浙江、广东、北京、上海、山东,仅这五地占全国问题平台比例高达62%以上.
二、我国P2P行业的风险状况分析
（一）宏观层面的行业风险中
1. P2P缺乏监管
纵观整个金融行业,P2P作为普惠金融的代表,处在整个金融行业的底端. P2P 投资作为一种“场外交易”,又是一种新生事物,政府的监管手段及政策制度都相对滞后,甚至存在许多“监管盲区”,从市场准入门槛来看,《网络借贷信息机构业务活动管理暂行办法》规定了网络借贷信息机构在工商部门领取营业执照之后,必须向地方金融监管部门登记备案.这种方式就是备案制,备案登记没有实质性审查,因此不会对P2P网络借贷平台的经营及管理能力、风险管理能力、资信水平及信息科技支撑等情况进行评价和认定,P2P准入门槛低,这也就导致了P2P平台良莠不齐.
在退出机制方面,P2P平台与传统的金融机构不一样,因为退出成本很低,因此在进行市场退出时往往会出现损害投资人权益的情况,很多问题平台停业或倒闭之后,比如“”,团贷网,很多投资者血本无归,维权之路遥遥无期.
在日常运营中同样缺乏监管.《网络借贷信息机构业务活动管理暂行办法》中把网络借贷明确定义为个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,因此,P2P平台从法规的角度看扮演的是信息的角色,在平台上提供信息搜集、信息公布、信贷撮合、信息交互、资信评估等相关服务.所以即使出现逾期和坏账,都不能参照传统金融机构进行管理.
2. 个人征信体系不健全
目前,我国传统金融机构主要通过中国人民银行个人征信系统获取个人信用信息,中国人民银行征信中心未授权任何第三方应用程序提供个人信用报告查询.其中个人信用信息包括个人基本信息（身份识别信息）、信贷信息和公共记录;在个人信用报告里面主要显示的信息有婚姻状况、名下的信用卡账户、贷款账户、信用卡逾期状况,公共记录主要包括最近五年内的欠税记录、法院民事判决记录、强制执行记录、行政处罚记录、电信欠费记录.但是中国人民银行的个人征信还存在一些缺陷,信息采集不够全面,个人征信不向非银行机构开放,P2P平台没法共享中国人民银行征信中心的个人信用状况.虽然2015年1月4日,中国人民银行发布批准8家机构开办个人征信业务.第三方征信机构开始兴起,比如芝麻信用、腾讯征信、拉卡拉信用,虽然这些第三方征信和一些P2P平臺有合作,但是第三方征信信息不能互通,P2P平台之间信息也缺乏互通.
（二）微观层面的行业风险
1. 信用风险
信用问题也就是金融活动中的违约风险,是指债务人存在不能按照事先约定的时间正常偿还本金或支付利息的行为.现实生活中,由于 P2P 平台对借款人的准入门槛极低,其中有一部分人自身信用不足,很难通过传统的银行渠道借款,本身就容易出现信用风险.此外,因为各个平台数据没有互通,很可能同一借款人在多家P2P网贷平台同时进行借款,通过在 X 公司借款来偿还Y公司的欠款,这种“拆东墙补西墙”的行为,很容易造成资金链的断裂,从而引发信用问题. 央行的征信中心采集的信息不包括P2P 网贷平台中的借款信息和账户信息,因此借款人违约也不会被央行的个人征信数据记录,因此 P2P 网贷平台中的债务人,其发生违约的代价很小,这就给P2P平台增加了坏账的可能性.
2. 操作风险
所谓操作风险是指内部程序不规范,专业技术人员缺乏,平台系统存在漏洞或者是来自外部事件比如投资者的不法行为等造成的资金损失的风险.在资金存管方面,《网络借贷资金存管业务指引》要求P2P网络借贷平台在商业银行开立网络借贷资金存管专用账户和自有资金账户,通过实行资金分账管理来确保客户交易结算资金安全.但在实际操作过程中,很多P2P平台都没有落实资金存管的监管规定,有些平台挪用资金,把募来的钱拿去投资房地产,甚至用于个人挥霍.在信息披露方面,由于我国P2P网络借贷行业信息披露标准均为行业自律规范,目前国内没有专门的监管机构来监测P2P平台的信息披露情况,网贷之家作为中国首家权威的P2P2网贷投资理财行业门户,也只是提供实时的网贷平台数据和信息供投资者参考,对各平台的信息的真伪不做辨别.很多P2P平台披露的信息都不够完整,比如部分平台未能充分披露资产端借款人的全部信息,以及借款资金的真实去向.
3. 流动风险
目前国内的 P2P 公司因为高杠杆,高利率,并且有些平台附带担保.P2P平台行业利率通常都在9%以上,这在利率下行,国民缺少投资渠道的背景下,吸引了很多追求利润的投资者,使网贷平台汇聚了巨额的资产池.网贷平台通常作为中间账户,因此平台的经营者能够在一定时间内控制巨额滞留资金,投向基金,股票等高风险的资本市场,一旦经济面临调整或者下行,整个市场的投资需求下降,资金链断裂,就会造成网贷平台的经营压力,提高坏账率,引发大规模的流动性危机,使得投资者的利息甚至本金遭受损失.目前出现的很多问题平台都存在提现困难,延期兑付的问题.截至2019年6月,待还余额仍高达6871亿元.
三、P2P平台的发展策略分析
（一）完善监管政策并强化执行力度
首先,设立严格的工作程序,明确监管的主体及职责.其次,加强信息披露,提高信息透明度.P2P 平台应该有明确的信息披露制度,通过将影响投资者切身利益的相关信息都发布在平台上.最后,加强对网贷平台系统的监测和数据库的维护.
（二）完善个人征信体系建设
建议由行业监管主体部门或行业自律组织建立统一的评级机制,为每个公民提供一个“信用”,随着第三方支付和互联网金融业务的发展,在央行征信记录的标准上,除了将,个人的消费信息,还应该把非银机构的借贷信息,网络使用信息等都综合纳入到个人征信系统来,形成具有可参照性和执行度的评级体系.P2P平台风险很大一部分成因就是因为个人征信体系不健全,建议我国央行也可以考虑将符合行业标准的P2P网络借贷平台接入个人征信系统,实行征信信息共享.同时,可以考虑P2P平台之间互通信息,这样可以避免出现一个人同时在多个平台借款的行为.
参考文献：
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本文系2018年度湖北省教育厅科学技术研究计划项目“中国互联网金融风险研究——基于P2P行業”（项目编号：B2018440）的研究成果.
（作者单位：湖北经济学院法商学院）
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