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目录

1. 第一篇财务学术论文范文参考：中国国有控股上市公司财务机制研究
2. 第二篇财务学术论文样文：效率目标下上市公司财务治理研究
3. 第三篇财务学术论文范文模板：我国上市公司财务预警变量选择研究
4. 第四篇财务学术论文范例：技术资本参与公司治理及其管理创新研究
5. 第五篇财务学术论文范文格式：财务治理效率论

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第一篇财务学术论文范文参考：中国国有控股上市公司财务机制研究

当前中国企业财务学的理论框架和基本结论,明显地借鉴了西方发达经济体财务研究成果.西方发达经济体财务理论的引入,对于中国财务学科建设和财务管理实践无疑发挥了重要的借鉴和指导作用,可以说功不可没.但是我们也看到,中国作为转型经济体,经济体制、发展阶段、市场环境等都与西方发达经济体有着显著区别,作为经济机制重要因素的上市公司财务机制必然有所不同,甚至有很大区别.我们如果不能清晰地识别出这样的区别,由此建立的中国财务学理论框架和提出的基本结论对于财务管理实践的指导意义就会大打折扣.我们清楚地看到,正是由于这方面的原因,现有的中国企业财务学理论框架和基本结论,对中国企业财务机制的研究不够,使得中国财务学教科书提出的许多结论并不能反映并适合中国的财务实践.

国有企业在整个经济体系中的主导地位是中国特色社会主义的本质要求和特色所在,用正确的财务理论指导中国国有企业的财务实践是坚持和完善中国特色社会主义制度题中应有之义,也是摆在中国财务经济学家面前的一项学术课题和政治任务.中国国有控股上市公司(以下简称国有上市公司)是中国企业的典型现象,研究国有上市公司财务行为和财务机制,对于进一步分析中国企业财务行为,建立中国的企业财务学,无疑具有代表意义和示范作用.

基于以上分析,本文对国有上市公司的财务机制进行研究,希望能为进一步建设中国特色的财务学的理论框架提供思路.

本文将财务机制作为核心范畴,运用抽象分析法,通过对国有上市公司投资、融资、分配等财务行为和财务现象的识别、梳理和归纳,提出了国有上市公司财务机制的结构及其特征.以对国有上市公司财务机制结构和特征的分析结论为指导,对国有上市公司投资、融资、分配机制进行分析,提出了国有上市公司投资、融资、分配行为的机制表现.

全文的主要内容和研究结论如下：

第一章为绪论,主要是介绍论文的选题背景、写作目的及意义；研究思路及方法；论文的结构及章节安排；主要研究贡献与研究局限.

第二章对机制与财务机制进行一般分析,是论文的基础部分.本章阐述了机制与财务机制作为经济范畴的内涵、特性及其要素.机制是揭示自然社会系统运行规律的一个认识范畴,它是内在于自然社会系统、并自发地作用于系统本身的因果联系；将机制作为经济学的范畴时,它与经济制度、经济体制(以下简称为制度、体制)有着深刻的逻辑关系,制度和体制决定机制,机制是二者发挥作用的形式和结果；财务机制作为经济机制的内部要素,是指财务系统中各要素之间相互联系、相互作用并最终实现财务功能的过程；财务机制的要素有四个：主体、目标、激励和约束；财务机制体现于投资、融资和分配等财务活动的各领域中.

第三章着重研究国有上市公司财务机制的要素与特征.这一章是论文的重点和核心,以机制和财务机制的研究结论为基础,对国有上市公司的财务机制进行了要素分析,旨在阐述国有上市公司的财务行为方式及其运行规律.研究发现,在产权特性、股权结构、考核制度、激励方式及监管制度的共同影响下,国有上市公司的主要财务目标是规模最大化.当然,国有上市公司在追求规模最大化这一主要财务目标的同时,也会兼顾盈利或不能亏损、保障就业等一系列约束条件；董事会、总经理等管理层的决策意志受制于大股东,大股东通过人事任命、控制股东大会、董事会和监事会,将自己的意志和愿望渗透至公司的经营中,因此,大股东成为国有上市公司的隐形财务主体,有时甚至是显形的财务主体；国有上市公司管理层的激励机制中存在权力和需求的全面捆绑,出现“一荣俱荣,一损俱损”的连动效应,这是其激励机制的重要特点；国有上市公司在进行财务活动时还要受到政治风气、国家政策导向、法律法规、监管、公司内部约束机制等方面的约束.

第四章研究国有上市公司的投资机制.研究发现,国有上市公司的投资行为是在其财务目标的导向下,在政府目标和管理层个人目标的共同影响下所作出的选择.由于国有上市公司管理层和政府之间具有同源特征,而扩大投资规模能在较大程度上满足政府的要求,符合两者的共同利益,因此,理性的管理层会在符合国家政策的范围内热衷于进行投资规模的扩张,并且较少考虑投资的效率.

第五章研究国有上市公司的融资机制.研究发现,国有上市公司的融资行为受到大股东和管理层共同作用的影响,同时还要受到融资的难易程度和到位时间、市场环境、可供选择的融资工具等方面的影响.由于外部资本市场环境中股权融资的成本较低,对融得资金后续的相对监管较为宽松,国有上市公司在融资结构中表现出内源融资比重较低,更依赖外源融资,在外源融资中,股权方式融资比重大于债权方式融资比重的现象.

第六章研究国有上市公司的分配机制.研究发现,在中国目前的资本市场环境和公司过度资本需求的背景下,由于资金使用成本软约束、国有股股东虚置、行政化的国企经理人选择机制,市场投资者投机心理、税收政策等诸多因素的共同作用,理性的公司管理层必然服务于大股东意志,寻求利益上的“合谋”,不分配或者少分配是必然的选择.

第七章为论文的主要研究结论和未来的研究展望.

本文的选题,致力于对国有上市公司财务行为作出机制层次上的描述,形成能够说明国有上市公司财务规律的理论框架,这当中,固然有西方发达经济体财务学在分析框架上的借鉴,但是分析角度和分析结论是全新的,作者在准备论文过程中深知这个选题的挑战性.为得出国有上市公司财务机制的切实结论,就国有上市公司到底是如何理财的提供一个可信的系统的答案,有赖于大量观察和实证数据的支持,从这个意义上讲,本文得出的结论还是初步的.“路漫漫其修远兮”,作者愿将此文作为引玉之砖,并以此文为新的起点,与学界同行共同努力,为建立中国企业财务学作出不懈努力.

第二篇财务学术论文样文：效率目标下上市公司财务治理研究

21世纪伊始,美国世通、施乐、在线时代华纳等世界知名公司财务舞弊案频发,至安然事件发生而至峰顶.在我国,银广夏、东方电子及夏新电子等众多上市公司也发生了财务舞弊.这一系列案件的发生促使理论界和实务界开始深入思考财务治理问题.西方理论界和实务界通过对公司治理理论和公司财务理论的综合研究,形成了财务治理理论的基础.中国学者在国外研究的基础上和我国财务实践的推动下,从财务治理主体、财务治理客体、财务治理目标、财务治理内容等方面对财务治理进行研究,初步形成了符合中国实际需要的财务治理理论.但总体而言,由于研究时间较短,研究视角不够全面,整个研究有待进一步丰富和发展.

追本溯源,效率是经济学和管理学研究的核心与主线,而财务治理效率则是财务治理的根本目标.为此,本文①重新界定了财务治理概念的内涵与外延,深入探讨上市公司财务治理的诸要素(财务治理结构、财务治理机制、财务治理模式)及其对财务治理效率的影响过程；通过借鉴德日、英美等国上市公司的财务治理模式,结合中国上市公司的独有特点,构建了“以股东为主导,利益相关者共同参与”的财务治理模式；采集上市公司财务治理的相关数据,对该治理模式的效率进行多元回归分析,并给出了实证检验；同时,还通过选取行业和资产规模指标,对上市公司财务治理效率进行了分类研究.

基于上述的研究动因,本论文的章节安排及内在联系如下：

本文认为财务治理体系是由财务治理结构、财务治理机制和财务治理模式三部分构成,三者之间的基本的逻辑关系是：财务治理结构是财务治理效率发挥的基础,它决定了财务治理机制、财务治理模式的选择；财务治理机制是是财务治理内在的调节装置,引导财务治理行为；财务治理模式由财务治理结构直接决定,并受财务治理机制引导,对相关财务主体具体行为进行修正、约束.三者的共同影响,对提高上市公司财务治理效率起着决定性作用.

主要的研究内容有：

效率目标下上市公司财务治理结构.首先从界定上市公司财务治理参与主体出发,以各利益相关者共同参与的总成本最小为约束条件下,确定了财务治理主体的参与维度,并分析其财权应该如何配置.接着研究了上市公司财务治理资本结构.分别梳理了财务资本结构、股权结构和债权结构对财务治理效率的影响机理,并对股权结构和债权结构与财务治理效率关系进行了详细分析.

效率目标下上市公司财务治理机制.首先对财务治理机制的内涵进行解读,提出财务治理机制主要由财务治理决策机制、财务治理激励与约束机制和财务信息披露机制组成,并逐个分析了这三大财务治理机制是如何保障财务治理效率有效释放的内在逻辑.

效率目标下上市公司财务治理模式理论研究和实证研究.分析了国际上先进典型的财务治理模式,比如德日的“债权人主导型”财务治理模式,英美的“经营者主导型”财务治理模式,以及到现在盛行的“利益相关者共同治理”模式,比较分析了这三种模式影响财务治理效率的路径、影响的结果.结合前文提出的财务治理主体的界定,提出上市公司财务治理模式应该是由股东为主导,债权人、经营者、员工、监事会作为利益相关者来共同参与的模式.对此模式进行回归分析,选取了2007年底之前在沪、深两市主板上市的A股公司共计1265家作为研究样本,采用的数据为2008年12月31日—2012年12月31日连续五年面板数据,对此模式进行实证检验,借此讨论本文所构建模式的适用性.

通过研究,得出如下结论：

(1)财务治理组织结构的合理配置

界定适度的财务治理主体维数,主要有股东、债权人、员工、经营者和监事会.

(2)财务治理资本结构的合理构成

股权结构方面,得出目前对于中国上市公司而言股权集中仍然是维持其财务绩效的最优选择；债权结构方面,国有性质债权人事实上缺乏公司财务治理“参与动机”,社会个人债权人由于信息不对称、自身知识水平等因素限制,其债权人权利的“执行能力”会受到一定局限.

(3)设计完善的财务治理机制

公司财权配置是一系列制度安排的活动,而要想保证这些活动能够发挥其应有的效应则必须有相应的机制来进行调节和规范,即要有一套合理的财务治理机制作保证.

(4)构建合适的财务治理模式

各上市公司财务治理因素影响不同,又因为其所处行业和资产规模有区别,上市公司财务治理模式的效率会产生差异,进而用来探讨本文所构建财务治理模式的适用性.

结果发现,该财务治理模式在股权集中度比较高、市场化程度比较好的行业和资产规模比较大(取自然对数后大于22)的公司中财务治理效率较高.

论文在以下几个方面进行了新的学术探讨：

(1)以效率目标为主线深入探讨了上市公司财务治理体系.

上市公司的财务治理,是以效率为目标的,以相关利益者价值最大化和公司财富的最大化为目标,而不是以公司的社会责任为目标,可以一些财务治理指标对其进行量化分析；以效率作为公司长期追求的目标,财务治理是一个长期的动态的过程,需要根据公司的发展阶段不同而做出相应的调整,而不是短期就能达到的目标；以效率作为公司的整体发展目标,因为公司财务治理的优劣,最终都反映在财务治理相关指标上,或是财务治理成本降低,或是财务治理收益提高,总之是收益一定条件下成本的最小化或是成本一定条件下的收益最大化.

(2)拓展使用新的研究方法.第3章中采用边际分析法确定最佳财务治理主体维数.在公司财务治理中,参与财务治理主体不宜太少,其他主体的权益被剥夺,使他们的积极性受到挫伤,但也不能太多,因为不同的主体有着各自不同的利益追求,容易造成决策效率降低,财务治理成本增加,所以太多或太少都会造成财务治理效率降低,本文最终选定由股东、债权人、监事会、职工、经营者作为参与主体；已有研究大多采用横截面数据或时序数据进行分析,面板数据有时间序列和截面两个维度.利用这些面板数据,采用Eviews的回归分析法来检验不同上市公司的财务治理效率是如何随财务治理影响因素而变化的.

(3)构建了以股东为主导利益相关者共同参与的财务治理模式.借鉴英美国家的经营者主导型、德日国家的债权人-银行主导型的财务治理模式,还有财权在与企业利益有关的相关者之间分配的利益相关者财务治理模式,结合中国上市公司的现实国情“一股独大”的现状,同时根据第3章所界定其他利益相关者范围,如债权人、职工、监事会与经营者来共同参与,按照这种模式对上市公司加强财务治理,应该更能促进上市公司的财务治理效率的提高.尤其对于市场化程度不高的国有控股上市公司,可以对利益相关者的财务权利起到一定约束制衡作用,防止经营者在职过度消费、大股东侵犯中小股东利益频发的现象.

(4)选取不同的变量来反映财务治理成本与收益.许多研究采用托宾的Q值(TQ)与净资产收益率(ROE),来作为反映财务治理收益的变量,选取全部资产*回收率(ACRR)、经营*负债总额比(OCLP)等反映财务治理成本的变量.但我国证券市场还不够成熟,股票投资未回归理性,使得股票价格不能够正确的反映公司的真实情况,且ROE是证监会对上市公司进行首次公开发行(IP0)、配股和特别处理(ST)的考核指标,对这一指标进行盈余管理的现象比较严重,相比ROE,ROA更具不可操控性,用Tobin Q值和ROE来反映上市公司财务治理效率不是非常合适；本文选取总资产净利率(ROA)与每股收益(EPS)来反映财务治理收益作为被解释变量,从多方面寻找影响财务治理效率的因素,即解释变量,如股权结构、债务结构、资本结构、董事会、监事会和管理层持股等方面,具体选取了11个指标,同时把总资产规模和行业作为控制变量,加以分析.

第三篇财务学术论文范文模板：我国上市公司财务预警变量选择研究

随着我国资本市场的快速发展和证券市场的逐步完善,上市公司数量日益庞大,根据中国证监会统计报告显示,截至2011年年底,沪深两市A股上市公司的数量已达到2319家,加之创业板、中小板、权证等,上市公司的数量与规模不断给宏观监管的质量提出挑战.由于经济环境的多重不确定性和公司自身市场竞争程度等因素,优胜劣汰之公司生存法则亘古未变.作为上市公司其财务危机乃至破产清算,不仅会影响股东、债权人、证券市场的投资者、管理层和员工的利益,而且有的公司将会使整个国家或地区的经济和证券市场产生波动,其蝴蝶效应不可小视.

马云曾经在品味公司经营之道时发人深省地说到：“一个公司在两种情况下最容易犯错误,第一是有太多的钱的时候,第二是面对太多的机会,一个CEO看到的不应该是机会,因为机会无处不在,一个CEO更应该看到灾难,并把灾难扼杀在摇篮里.”财务预警研究作为公司经济运行的观测指南,不仅具有较高的学术研究意义,而且具有较强的现实应用价值.无论是对于作为监管者的中国证监会和证券交易所等部门,还是对于*机构、投资者以及各方利益相关者,乃至公司管理层和决策层,客观评价上市公司的业绩,及时发现上市公司在错综复杂的市场风险中,由于种种原因即将发生财务危机甚至退市风险,有效运用上市公司的财务数据及其相关信息,找出影响财务危机的显著性变量,建立科学的财务危机预警系统,实时监控和预警上市公司的财务状况,采取措施对危机予以遏制,其意义显而易见.

随着经济学理论、管理学理论的不断发展和学术研究方法的多元化及其日趋完善,财务预警研究在理论和实务应用中都得到相应的发展,尤其是上市公司的数据研究及其案例研究,推动了财务预警的理论研究向更新的领域探索与迈进.纵观国内外研究成果,财务预警研究领域具有两大动态,一是从资本市场宏观监管、投资者理性投资等多维视角研究与探索财务预警的必要性与可行性,二是强化实证研究力度,用上市公司等大量数据验证财务预警的可操作性.面对可贵的研究成果,也尚有相对苍白的研究地带,主要体现在：(1)财务预警及其变量选择的宏微观系统理论依据不足.现有研究多数基于研究某个层面或者指标视角来预警财务危机,比较热衷于财务预警的模型及其应用研究,并非能完全阐释选择各类财务预警模型及其指标的理由,鉴于此,夯实财务预警的理论基础重要而又必要,系统而赋予逻辑的理论依据恰恰可以为目前各类预警模型提供较为严密和逻辑性的解释.(2)财务预警信息的透明度和牵制性考虑不足.目前我国的公司法、股票上市规则(2008年9月第六次修订)中规定实行ST、SP制度,上市公司管理层及其有关部门要求的“壳资源”,避免出现亏损或者连续三年亏损的需求往往会驱动公司采用盈余手段粉饰财务数据,而财务危机预警模型的变量选择时如果大量依据权责发生制数据,在财务报告人为歪曲、创造性会计的倍受青睐的驱动下,选择权责发生制下产生的预警变量将受到质疑.(3)基于历史研究结论的预警变量选取较多,对于这些变量的内涵解释度及其与非财务指标之关系以及与定性指标之关系阐述较少；等等.

为此,本文从*难题出发,首先回顾了国内外关于财务危机、财务预警及其预警变量选择的经典研究,在明确财务危机的概念及其本质的基础上,重点基于狭义财务预警变量的研究视角,直面财务预警的变量选择的多视角多维度的复杂性,引入能够全面指导财务预警及其变量选择的经济学与管理学理论,构建完整的财务预警理论基础；在此基础上,更多地站在投资者和债权人的角度,对财务预警变量选择予以理论分析,从影响财务危机的宏观因素与微观因素、财务因素与非财务因素的作用机理入手,进行公司财务预警变量选择的财务观视角论证,并从财务能力等多维视角构建上市公司财务预警变量的框架体系；针对多维度的解释变量予以较为严谨的Logistic回归分析模型的实证检验和有效性判定,并根据理论分析和实证检验结果,提出本文的研究结论并提出研究启示.全文内容共分为七个部分,各部分的具体内容如下：

第一部分为绪论.这部分主要阐述本文研究的最基本问题,包括本文的选题背景和研究意义,研究目标和研究内容,以及技术路线和研究过程中使用的研究方法.

第二部分为文献综述.首先回顾了国内外关于财务危机、财务预警及其预警变量选择的经典研究,通过梳理国内外关于财务预警、变量选择及其预警模型的观点之后,归纳总结了国内外关于财务危机影响因素的经验研究结论,并对现有的研究文献进行了评述,在总结现有研究中存在的不足的基础上,归纳国内研究过程中尚待解决的问题,明确本文后续研究方向.

第三部分为财务预警及其预警变量选择的理论依据研究.财务预警理论的建立要有其源远流长、底蕴深厚的成熟理论做奠基,本文经过精心研究,总结了财务预警理论体系所涉猎的相关学科理论基础和依据,这些理论建立在核心概念基础上,而这些核心概念经过严密逻辑交织与演绎、系统有序地组织起来即形成公司财务预警理论基础.本文从公司财务预警环境为区分标志,以与公司财务预警相关的宏观和微观层面的理论视角为主线,将相关学科理论予以阐述与梳理,特别是将这些理论与财务预警及其变量选择问题予以推进式联系,紧扣焦点问题以进一步夯实财务预警及其变量选择问题的理论基础.

第四部分为财务预警及其预警变量选择的理论分析与框架构建.本部分在财务预警变量选择理论指导下,根据环境目标论的逻辑起点,以公司财务危机的环境做切入点对财务危机各类诱因予以分析,阐述上市公司财务危机的共同特征,通过对已有国内外研究结果的梳理归纳,参考本研究问卷调研结果,经过变量选择的科学论证过程及其结果总结,构建上市公司财务预警变量体系框架.

第五部分为财务危机预警变量选择的实证研究.本文以2006年～2008年沪深两市A股首次ST上市公司及按行业相同、股本相同或相近进行样本配对,以符合要求的共计250家公司为研究对象,运用Logistic回归分析模型,全面考察了六个维度30个预警变量的在ST公司前一年到前三年的有效性.本部分包括研究对象、研究样本设计与数据来源、研究变量及研究方法、Logistic回归分析模型的构建以及T-1年～T-3年的预警变量的显著性总结.

第六部分为财务预警变量选择有效性检验研究.本文以2009年～2010年沪深两市A股首次ST上市公司及按行业相同、股本相同或相近进行样本配对,以符合要求的共计136家公司为研究对象,以Logistic回归分析模型予以T-1-T-3年的显著性预警变量的有效性检验,从递进研究时段和扩大样本的路径予以稳健性分析.

第七部分为研究结论与启示.这部分首先对以上理论研究和实证检验的研究结论作以总结；其次,根据研究结论提出研究启示；最后,总结本文研究贡献,并展望后续研究方向.

本文的创新在于：

第一,基于理论创新方面：(1)本研究尝试性系统夯实了财务预警变量选择的理论基础.本文以公司财务预警环境为理论区分标志,基于公司财务预警的宏观和微观层面的理论视角,引入能够全面解释财务预警及其变量选择的经济学与管理学理论,对各种著名理论解析与梳理,并将这些理论与财务预警及其变量选择问题予以推进式关联性阐述与研究,紧扣焦点问题,探索性夯实财务预警及其变量选择的理论基础.(2)将预警变量选择问题作为独立板块研究,构建多维度的上市公司财务预警变量框架体系.本文以财务预警变量选择理论作指导,根据环境目标论的逻辑思想,阐明宏观因素与微观因素、财务因素与非财务因素对公司财务危机的作用机理,从公司财务能力的六维视角构建上市公司财务预警变量的框架体系.

第二,基于实证的突破：

(1)样本选择和数据截取的严谨性.为保证本研究结论的真实有效,区别于目前同类研究,本文审慎选择研究样本,并在保持与理论界定的逻辑一致性基础上对样本选择理由予以充分论证；同时在数据截取方面力求突破,按照行业相同、股本规模相同或相近的原则,对2006年～2008年连续三年首次ST公司予以样本组配对,直接对125对配对样本的ST前一年到前三年原始财务数据严谨分析并对30项预警变量认真计算,尽量减少过程偏差.经过ST前一年到前三年的样本描述统计与均值差异显著性检验,并对预警显著性变量予以萃取,结果表明：其一,在α等于5%的显著性检验下,公司ST前三年到前一年,财务预警变量的数量呈现逐年增加的趋势,公司越临近ST其财务预警变量的显著性差异越大,尤其在公司ST前两年内.此结论很好地诠释了目前诸多预警研究中为什么从不同视角选取变量都相对有效的原因.其二,观测公司ST前三年到前一年的预警变量交集：投资*流入结构比、投资*流出结构比、资产负债率、流动比率、净资产收益率、每股收益、每股净资产、总资产周转率8个预警变量在样本组之间具有很高的显著性差异.其三,六个维度预警变量解释力足够强大,其中盈利能力预警变量当属首选,*流量类变量越接近ST显著性变量越多,其他维度预警变量相互补充,在二元Logistic预警模型中的预警效力进一步得到证明.

(2)用预测准确率进一步验证回代准确率,强化本研究的实用意义.本文比较有学术探索的实证思路在于,将2009年、2010年ST公司及其配对样本的136家公司前三年预警变量再次进入预警模型,从新数据集T-1年到T-3年财务预警模型预测准确率与原数据集回代准确率的比较可见：本文所构建的财务预警变量及其在此基础上的Logistic模型对于上市公司是否陷入财务危机具有较强的预测能力,且距离财务危机发生的时间越近模型的预测能力越强,预警模型在上市公司ST前一年和前两年的回代准确率均达到90%以上,预测准确率均达到85%以上.

第四篇财务学术论文范例：技术资本参与公司治理及其管理创新研究

随着工业经济向知识经济时代转移,生产要素范畴逐渐被学者引入到财务学领域,通过生产要素结构与资本构成的耦合,揭示“生产条件——劳动——生产要素——资本”的实践演化之路,促成抽象研究与具象研究的有机统一.生产要素作为一种社会实体形式在一定的生产条件下服从历史规划,从劳动的依赖关系出发和生产条件复合形成一种特殊的社会规定,“用以资本为基础的生产来替代以前的、从资本的观点来看是原始的生产方式”,因此,“资本的趋势”是“在一切地点把生产变成由资本进行的生产”,服从历史规划的资本规定既是一定生产要素结构的生成结果,同时又对该要素结构进行新的设计.资本总的来说是对生产要素结构的特殊规定的社会总揽,孕育着资本总的发生学.而价值论对生产要素的分析无疑提供了这种研究上的优先权,使价值导向逻辑模型在构造上具有优先性.生产要素规定的“活动范围”,在*模式上恰恰构成关于生产本身的历史成长分析,这在宏观上表现为生产要素的特殊逻辑模型构造,在微观上表现为价值导向技术资本管理因素模式.

在上述背景下,依靠自主技术创新创造新的经济增长点和新的发展方式,成为引领经济可持续发展的重要战略选择.企业是自主技术创新的微观主体.作为技术创新在财务学中的应用,技术作为生产要素参与生产活动,通过技术创新活动产生并进一步转化为生产性投入,在一定时期内产生一种租费流或收入流的耐用技术资产.技术资本是知识经济时代企业实现价值创造、增强核心竞争力的关键性要素资本,在企业中的重要地位日益凸显,已有取代传统的人力资本、物质资本、财务货币资本成为企业主体生产要素的趋势,技术资本战略上升为企业的重要竞争战略.然而,由于企业管理制度的滞后性,大多数企业尚未明确意识到技术资本所有者在企业中的重要地位,使现有公司治理结构的设计也存在着明显缺陷,技术资本所有者并未得到与其价值创造贡献相匹配的权益.企业管理制度亟需锐意创新改革,以保障技术资本所有者相对应的权益,从根本上提升企业经营优势,促进企业的高效率经营.论文以产权思想为逻辑视角,主要将财务学、经济学及会计学等学科联系并进行整合,对价值导向技术资本管理因素模型、嵌入技术资本的公司治理及技术资本产权安排与资本配置、投资决策模式、扩散渠道及收益分配效应的管理创新等议题进行系统性、跨学科的研究,提出技术资本所有者应作为企业主体分享企业剩余所有权,建立适应企业资本运营的管理模式,其中,价值导向技术资本管理是企业进行管理创新的必要前提,产权安排与资本配置是研究的逻辑基础,投资决策模式是研究的方法支持,扩散渠道及收益分配效应是研究的最终目的.企业通过管理创新,建立高效的资本运营管理模式,充分发挥技术资本这一关键生产要素的作用,既有重要的理论指导意义,又有深远的现实应用价值.纵观全文,主要研究内容和结论如下：

（1）传统的物质资本所有者股东拥有企业全部剩余索取权只是一个特例.从资源依赖角度重新理解认识企业的性质,从企业中权力的性质及来源出发,讨论企业中的权力结构以及最优企业权力配置的评价标准,在分析技术资本投入与公司治理结构的相互影响后,阐述技术资本与企业所有权安排,并以技术入股为例说明技术资本拥有企业所有权的特征性事实,构建嵌入技术资本的公司治理和所有权分享模式与整合机制.

（2）围绕技术资本产权界定的功能展开,从技术资本的产权配置理论出发,探讨技术资本产权安排与资本配置效率的经济分析,分析技术资本产权配置对现有技术创新及未来技术创新产品社会效益的影响,得出结论：从短期来说,研发部门的技术资本作为公共技术对生产部门是有利的,这种产权配置直接意味着价值从研发部门向生产部门的转移,但从长期来看说,这种技术资本的产权配置方式不仅对研发部门不利,对生产部门也是不利的.

（3）从路径依赖角度出发,以技术断裂现象解释技术闭锁,同时找出技术解锁的技术转移战略方法,为选择合理的技术资本投资模式奠定基础.采用期权定价方法,研究企业最佳技术资本投资模式,并使用模型来帮助公司预测未来技术创新采用的决策,得到公司实行四个潜在的技术转移战略的概率.不同技术环境下,应根据技术资本转移战略的可能性和速度采用不同的技术资本投资模型,为我们提供了充分认识公司最佳技术战略的能力.

（4）围绕技术型企业技术资本发展的一般演化进程,首先分析共性技术和新兴技术两种情形下的技术资本扩散博弈,确定最优技术资本扩散渠道,然后分析技术许可转让与技术并购对剩余索取权与收益分配效应的影响.从博弈结果来看：如果技术资本扩散程度较高,则最优战略是技术并购,而如果技术资本扩散程度较低,则最优战略是技术许可转让.无论技术资本扩散程度高低,从剩余索取权和收益分配角度看,技术型企业的技术并购要优于技术许可转让.

鉴于将技术资本合理嵌入企业资本运营管理模式问题在理论和实践上都较有难度,与该管理模式下技术资本产权安排与配置效率、投资决策模式和扩散渠道及收益分配效应相关的参考文献并不多,但是现实企业中的困惑和理论研究中的薄弱促使其成为亟需解决的议题.受限于本人的学术水平及研究能力,所以本文只是一个初步尝试,毋庸置疑会存在诸多不足及局限,谨希望有更多学者对该领域感兴趣,丰富并完善技术资本参与公司治理及其管理创新的衍生问题研究.

第五篇财务学术论文范文格式：财务治理效率论

财务治理是公司财务与公司治理交叉渗透的产物,肩负着公司财务与公司治理赋予的双重使命,成为目前学术界和实务界关注的焦点问题.萌芽于西方理论界并在我国得以明确提出和逐步深化的财务治理理论研究,正沿着“财权流理论”这盏“指示灯”正确前行.但遗憾的是,迄今为止对财务治理问题的研究远未成熟,诸如财务治理效率等深层次的理论研究十分匮乏.然而,效率是经济学和管理学研究的核心与主线,财务治理效率是财务治理的根本目标,没有对效率的深入考量,就不可能有财务治理理论的真正成熟.因此,若要深化公司财务治理问题的研究,效率问题就是绕不过的坎.响应理论界和实务界对“财务治理效率”问题深入研究的诉求,构成本文选题的基本背景和原动力.

本文综合运用经济学、管理学、法学等相关理论,以“契约理论”和“财权流理论”为学术硬核,以财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制为明线,以“财务治理效率”为暗线,对财务治理效率问题展开了深入系统的研究.

全文共六章.第1章,导论.在对选题背景、意义、基本约定、国内外公司治理及其效率和财务治理及其效率问题的研究成果进行简要回顾后,说明本文的研究框架与主要创新.第2章,财务治理效率理论基础.在分别介绍企业契约理论、财权流理论、激励机制理论和博弈论之后,结合研究主题,阐述了上述理论基础与财务治理效率的逻辑关系.第3章,财务治理效率论说的逻辑框架.首先,对效率内涵进行了界定；其次,提出并论证了财务治理效率论说；最后,构建了由财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制组成的效率释放的互动框架,并将其与财务治理效率共同嵌入财务治理体系,进而形成一个涵盖财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制、财务治理效率四大板块的财务治理体系.第4章,上市公司财务治理环境与治理效率研究.财务治理环境是财务治理体系效率释放的基石.本章分别论证了政府行为、法律制度、产权保护、市场化水平、信用体系、契约文化与财务治理效率之间的逻辑关系.第5章,上市公司财务治理结构与治理效率研究.财务治理结构是财务治理体系效率释放的基础与内核.本章将“财务治理结构”又细分为两个部分：一是财务资本结构；二是财务组织结构.对于财务资本结构而言,本文分别系统阐述了资本结构(狭义)、股权结构、负债结构与财务治理效率之间的关系；而对于财务组织结构而言,本文则分别深入剖析了股东大会(控股股东)、董事会、监事会、经理层与财务治理效率之间的逻辑关系.第6章,上市公司财务治理机制与治理效率研究.财务治理机制是财务治理体系效率释放的引擎.首先阐述财务战略决策机制、财务激励创新机制、财务监督制衡机制与财务治理效率的关系,这三大机制是财务治理机制体系的核心机制.但是,仅有核心机制还不能满足需要,为此,本文建构了利益相关者共同治理与相机治理耦合机制,作为动态协调机制,为前三大机制服务.由于各种财务治理机制的运作需要信息,也由于财务治理产生的原因之一就是信息不对称,因此,本文又提出财务信息披露机制,使之在财务治理机制体系中发挥“后勤保障”作用.

本文的主要创新之处在于：

1．首次提出并论证了“财务治理效率论说”.基于企业契约理论,本文认为,公司的本质(性质)是物质资本所有者、人力资本所有者和社会资本所有者之间缔约形成的合作收益大于合作成本的契约联结体；公司契约的本质是公司产权契约；公司产权契约的核心是公司财权契约,公司财权契约的学术硬核是财权；财权契约不完备与*问题的存在导致财务治理问题的产生；财务治理是公司治理的核心,财务治理的本质是剩余财权(剩余财务索取权与剩余财务控制权)配置；财务治理的根本目标是借助于剩余财权配置,通过由财务治理环境、财务治理结构与财务治理机制共同组成的效率释放互动框架,实现财务治理效率最大化；财务治理效率最大化的核心是剩余财务索取权与剩余财务控制权对应,即剩余财权配置效率最大化；财务治理效率最大化的基本衡量标准是财务治理收益与财务治理成本对比；财务治理收益是指财务治理主体效用或共同剩余总和；财务治理成本包括财务治理主体交易成本、第一类*成本、第二类*成本、财务治理结构组织成本、市场治理成本、服从成本、政府治理成本以及制度摩擦成本等.

2．明确界定了财务治理、财务治理主体、财务治理客体.本文认为,财务治理是指在股东主导的利益相关者共同治理的基础上,通过财权合理配置和财务冲突协调,形成财务治理结构、财务治理机制与财务治理环境良性互动,实现财务决策科学化和财务治理效率最大化的制度安排.财务治理主体可以从狭义和广义两个角度来理解.狭义上的财务治理主体是有资格有能力对财权合理配置和财务冲突协调、财务决策科学化和财务治理效率最大化具有重要影响的机构、法人和个体,主要包括股东大会、董事会、监事会、经理层、股东、债权人、雇员.广义的财务治理主体除狭义的财务治理主体之外,还包括顾客、供应商、政府和社区等社会资本提供者.财务治理客体也可以从广义和狭义两个方面来理解.广义的财务治理客体是指“财权”,狭义的财务治理客体特指“财权”中的“权力”.虽然“财权”包括通用财权和剩余财权两个方面,“权力”也包括通用财权中的“权力”和剩余财权中的“权力”,但广义财务治理客体的核心是指剩余财权,狭义财务治理客体的核心则是剩余财权中的“权力”.

3．重新定义并深化了“财务机制”的内涵.所谓“财务机制”是指财务体系内各子系统、各要素之间相互关联、相互制约的作用过程,以及由此决定的财务体系内在的本质的调节形式、方式方法和手段的运行规律.它包括以下几层含义：(1)财务机制是一个动态人造系统,按照一定的规律自动发生作用并导致一定的财务经济结果；(2)财务机制既不是最终结果,也不是初始原因,它是把财务期望转化为财务行为、原因转化为结果的一种*；(3)财务机制制约并决定着财务功能的发挥,在一定的财务体系中,财务机制是客观存在的,它所反映的是财务内在的、本质的作用方式和规律,是财务体系各组成要素之间相互作用的动态关系；(4)财务机制的优劣是以其作用于财务体系而导致的机能强弱来评价的；(5)财务机制主要由财务决策机制、财务激励机制和财务监督机制构成,其中,决策机制是“方向盘”,激励机制是“发动机”,监督机制是“刹车”,三者共同呵护财务机制体系的健康运行.

4．构建了“利益相关者共同治理与相机治理耦合机制”并解构其效率释放机理.本文认为,财务治理效率的核心是剩余财务索取权与剩余财务控制权对称；共同治理机制体现了常态下利益相关者之间为实现公司财务治理效率最大化而进行的合作,而相机治理机制则是在特殊情况下客观面对利益相关者财务冲突的基础上,保证这一合作状态持续稳定的机制；共同治理与相机治理耦合机制是利益相关者在常态和异态下尽可能长期合作的有力保障和公司财务治理效率释放的源泉.

5．打造了一个全新的效率导向的财务治理体系.主要包括以下几层涵义：(1)财务治理环境是基石,财务治理结构是基础和内核,财务治理机制是引擎,财务治理效率是根本目标；(2)财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制与财务治理效率四者共同构成财务治理体系,在财务治理体系中是一种上下游关系；(3)财务治理环境、财务治理结构与财务治理机制均包含效率释放问题,三者形成上下游关系,组成一个效率释放的良性互动框架,是财务治理效率产生的源泉；(4)财务治理效率在财务治理理论研究中处于后续理论研究的位置,是财务治理的根本目标,起着方向与指引的作用.

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