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摘 要：随着我国经济体制的改革与深化,国有企业应对不断变化的经营环境必须要进行资本结构的优化.本文通过对国有企业资本结构的分析,提出优化措施.
关键词：国有企业；资本结构；优化措施
随着企业经济体制改革的不断深化,企业的财务管理制度也在不断的发展完善,取得了较大的进步.现阶段我国国有企业出现的众多问题,在很大程度上是由于扭曲的资本结构造成的,影响了企业的发展和经济决策.因此,从国有企业资本结构存在的问题出发,结合我国国有企业的特性,提出优化措施对推进国有企业改革发展有着重要的现实意义.
一、国有企业资本结构现状
(一)债务结构不合理
目前我国国有企业债务结构极为不合理,流动负债过多,长期负债较少,由此带来较大的财务风险.适当提高负债比例能为企业带来财务杠杆收益,降低资金的成本,但过度负债就会为企业的经营造成严重的影响.从国家统计局的数据显示,国有控股工业企业的负债总额逐年递增,2013年高达210000亿元.流动负债比例越高,表明企业的短期偿债能力越强.而国有企业长期以来一直处于高负债的经营状态,国家调拨给国有企业的资金已不能满足企业发展的需要,不得不向银行贷款解决资金问题,由此带来的超额利息支出严重制约了企业的可持续发展.
(二)股权集中度偏高
我国国有企业的特点为“一股独大”,即国家拥有大部分的股份.由于股权大多集中在国家手中,所以国有企业的生产经营较大程度地受到国家的控制和干预.国有股权比重过大固然能够确保国家对企业经济和资本的绝对控制,但同时也降低了国有资金的使用效率,限制了国有企业的资本流动.而且国有股比重过大,会使国有企业内部的大小股东利益与权利不对等,严重影响企业自身的经营发展.
国有企业引入民营资本:国务院：鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革看东方150925 高清
(三)国有企业资本结构缺乏弹性
目前,国有企业的融资渠道主要是银行.由于国有企业偿债能力差、效益差,国有企业的内源融资和债权融资比例相当有限.相较于欧美发达国家,其内源融资比例许多已经达到60%～70%,有的甚至超过90%.而我国国有企业的内源融资比例实在太低,其中股权融资额远远大于债券融资额.在此情况下,一旦国有企业的贷款偿还不上,一方面无法利用其他渠道获取资金,另一方面政府会实施优惠政策继续向经营不善、濒临破产的企业提供贷款或减免利息,长此以往,国有企业的外界经营压力减小,只会一味依赖银行和政府,负债越积越多,无法真正地发展,到最后只有破产一条道路.
二、国有企业资本结构优化的建议
(一)优化国有企业股权结构
要解决当前国有企业资本结构的各种弊端首先要解决其股权结构问题.通过降低国有股权在总股本的比重,充分调动企业员工的工作积极性,在管理层与员工的配合下形成有效的治理机制.此外,充分利用社会力量,吸收闲散资金,减少负债总额,以解决负债率过高的问题.此外通过将国有股向优先股转化,为原国有股股东带来投资回报保证,一方面可以保证国有资产的保值增值；另一方面可以大大减少政府对企业完全干预,提高企业的经营自主权.
(二)完善国有企业资本环境
完善国有企业资本环境是优化国有企业资本结构的必要条件.现阶段,国有企业债券融资所占比例不高,在债券市场上发展落后,发行债券信用要求高,严重影响了企业的资本结构.所以必须要加快债券市场的发展,提高企业管理层对债券融资的重视程度,积极推进债券发行制度的改革,从而提高债券融资比例来完善资本结构.引入资本市场竞争机制,鼓励国有企业之间相互竞争,改变目前资本市场简单化的功能,优化社会资金资源配置功能.资本市场应建立和完善企业融资行为的鼓励和约束机制,不断进行创新优化.
(三)完善国有企业内部治理机制
对于国有企业内部治理问题,关键要解决所有者与经营者的利益冲突问题.可以通过增加国有企业职工的持股份额和允许管理层进行股权收购的激励方式,使职工和经营者与企业共担风险,共享利润,从而调动工作的积极性,体现社会责任意识.在此情况下,可以使其作为企业的主人翁对生产经营和盈利状况投入更多的精力,不再注重短期利益,而是为了公司的长远发展考虑,有利于完善资本结构,降低*成本,提高企业的营业利润和盈利水平.
三、结束语
由于我国资本结构研究起步晚,且国有企业资本结构优化问题是一个复杂的课题,我们对资本结构的认识还远远不够,其中还有很多未知问题等待解答.希望可以通过本文为国有企业资本结构优化问题的研究贡献一份力量,并希望此问题能早日解决,使国有企业能够健康稳定地发展.
参考文献：
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[2]夏营.浅谈国有企业资本结构优化标准[J].中国乡镇企业会计,2013（04）.
[3]苏晓玲.企业资本结构优化的影响因素及对策分析[J].产业与科技论坛,2014（03）.
（作者单位：江西财经大学工商管理学院）
总结：本论文为您写国有企业资本毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
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