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沈珮燕 厦门志永贸易有限公司
摘 要：金融衍生产品自20 世纪80 年代以来经历了一个迅速发展过程,国际金融市场因金融衍生产品的出现而百花齐放,金融衍生产品市场交易额的增长很大程度上超越传统金融产品,并逐步成为国际市场的重要角色和发展的驱动力.随着我国利率市场化,人民币汇率制度改革、和本市场股权分置改革等进程的不断加快,金融衍生产品在国内市场的发展契机已经到来.那么,衍生产品到底该何去何从?这是一个值得探讨的问题.而本文对我国金融衍生市场的现状、问题及发展前景进行分析,结合我国衍生市场情况对我国金融衍生产品市场发展提出相应的对策以及意见.
关键词：金融衍生品；风险规避；金融创新
一、引言
在我国市场经济的刺激和激励下,我国金融经营原来越多,也越来越活跃.但是,在现阶段的市场发展模式下,是不是单一的金融产品就是一种好的兆头和发展趋势?答案是否定的.国内的许多的银行以及相关金融机构,比如商业银行、个人银行等等,本文主要就金融衍生产品在市场中的现状以及采取对策进行相关的具体论述,并且展望其发展前景.
在金融市场金融衍产品的作用使参与者之间实现收益与风险的重新分配,实际是权益转变的另外一种形式,通过创新将权益的风险转移给他人或者最能接受该风险的人,或者由多个参与者共同承担,从而优化金融配置的效率,有效管理风险.金融衍生产品对经济的影响利弊兼有但利大于弊,所以发展好我国金融衍产品是很有必要的.
二、我国金融衍生产品市场发展状况
地下期货交易与上世纪90 年代初为起点, 我国金融衍生产品市场先后出现了外汇期货、国债期货、指数期货及配股权证等交易品种.上海和海南的交易所在20 世纪末曾推出过国债和股指期货；2004 年推出的买断式回购,2005 年推出的银行间债券远期交易、人民币互换、人民币远期产品、和远期结算的机构安排等,意味着中国衍生品市场已小荷初露.中国金融期货交易所在2006 年9 月8 日于上海挂牌成立,拉开了我国金融衍生品市场发展的大幕.2008 年1 月9 日黄金期货在上海期货交易所上市,使得期货市场品种体系进一步完善.
三、我国金融衍生产品市场存在的主要问题
1.市场规范化建设不足
各金融衍生市场的管理制度因各自情况不同,但就其总的原则章程来讲,又是一致的、规范的.我国金融衍生产品的发展没有做到规范起步,而且其监督管理也处于混乱的状态.首先表现在证监会多头管理上,国家发改会、人行、财政部、地方政府都享有一定的管理权.导致市场政策缺乏稳定性,而且政出多门、交易所之间不平等竞争,管理混乱.其次,交易制度、交易程序不规范.
2.现货市场规模不匹配
因为衍生产品的派生性,所以任何衍生产品市场的发展都要有成熟完善的现货市场作保证.市场容量越小,就越易造成论文范文的人为控制.所以没有合理的现货市场规模,就不会有合理的市场论文范文.
3.产品设计不尽合理
金融衍生产品的基本功能是转移风险.然而实践表明,多个品种的运用中风险并未有效转移反而扩大.这是由于金融衍生品“双刃剑”自身特点决定的,而导致我们实践应用中无益而害的导火索即是不尽合理的产品设计.
4.缺少真正市场均衡论文范文
众所周知,市场均衡论文范文在我国的经济市场上,有着十分重要的作用的.而现阶段对于金融市场而言,这种公平却是很少出现的,而我国的现阶段的经济差额一般是低于上面所说的金融差额的.而一些投资者以及投机者是竞争者的关系,他们互相竞争,在不断竞争之中,出现了许多问题.
5.信息披露制度不健全
金融衍生产品的论文范文与汇率、利率、股票论文范文等基础性金融衍生产品论文范文有很大的关系.我国对金融论文范文管制较强,而金融产品论文范文市场化程度不高,使得国家政策对金融产品论文范文变化影响很大,并且与重大信息的披露和财政金融政策的公布有很大关系.在市场经济比较成熟的国家,重大的信息披露及有关政策的公布均有严格的程序,泄密者和传播谣言者将会受到严惩,以保证交易公正、公平、公开.我国证券法规将发行人澄清谣传的义务仅限于澄清“公共传播媒介”中出现的谣传,这显然过于狭窄；对“重要问题”的标准界定不清,概念外延很大.另外,在信息披露频率过低.
四、正确识别我国金融衍生产品市场的参与者
1.商业银行
商业银行在我国的金融发展中有着巨大的作用,它是我国经济交易的主要场所.在市场中,当然也扮演着不可替代的角色.但是,在上文中,曾经提到,金融危机在市场之中也是常常存在的,商业银行自然也是不可避免的,商业银行面临的最大问题就是市场的金融风险.这些风险当然与参与者有着很大的关系了.但是,随着近几年来,金融的不断发展,国家政策的越来越透明,以及外汇管制制度的不断完善,我国的商业银行面临的问题是来自方方面面,范围十分广泛.因此,我国必须要重视起来,商业银行加快推进改革利用境内外资本市场以及开展境内外兼并收购等活动.
2.其他银行业金融机构
这里的其他银行金融机构是指上文中提到的除了商业银行以外的金融机构.这些金融机构正以蓬勃的力量迅速发扬壮大.他们在未来的经济发展之中,成为衍生产品的主要推动者.不过,值得指出的是,由于这些经济机构在现阶段,无论是从人员素质,还是机构的设施条件上面来说,都是存在一系列问题的,因此,至少在现在而言,是不足以成为推动衍生产品迅速发展的力量.
3.个人
社会的迅速发展,带来的必定是人们生活水平的不断提高,经济收入也不断增多.而这种生活水平的不断提高,会使得人们对于投资的需要越来越高,那么,银行自然是根据人们的各种需求,设置出了一系列的理财产品,供人们选择.不可否认,在今后的理财之路上,银行的会发展的越来越好,理财方式和手段也会不断奶增多,呈现出多样化的发展趋势的.但是,这些理财的成品,都会具有衍生产品的特性,这很好的实现了人们作为投资的身份人已经进入到了景荣市场之中去,成为了市场景荣运作和循环的一员,正在积极推动衍生产品在市场中的蓬勃发展.
五、我国金融衍生产品发展对策建议
1.利率市场化
所谓利率市场化,就是指金融在市场的运作过程之中,不断的与市场练成一起,与市场运行相互配合,使得利率不是像以前那样具有狭小和含义,而是突破个人化,快速进入到市场,实现了利率的市场化,才是最关键的.回顾我国现如今的经济体制,仍然存在很多的弊端.譬如经济体制落后保守、体制改革进程十分缓慢、均衡论文范文无法真正实现等等问题的干扰,殊不知,这样的问题严重影响了衍生产品的销售.而衍生产品恰好是实现市场稳定和公平的重要因素,许多企业和银行的过机构大大地忽视了.所以,要做的是,国家一级市场要不断的进行经济改革,采取适当的手段来推动经济的发展,稳定市场内部运作环境,给衍生产品一个合理的生产和销售途径.
2.建立和健全企业的相关金融制度
制度是一个企业和集团的灵魂和立身之本,没有了制度,就像火车行驶中没有了方向.由此可见,制度在一个企业中是有多么重要的意义.那么,在金融衍生产品开发过程中,更应该制度多种体制和制度来确保工程按时进行.在实践过程中,不同环节,不同部门要有严格的规定和要求,而成本核算环节,更应该仔细谨慎,因为不同环节和项目标准不同,所以在核算时候根据相关部门的要求来进行,而不是用统一的标准和制度去检查和监督.完善内部控制评价体系.首先要明确,什么是内部控制评价呢?顾名思义,简单来说,就是评价体系.那么如何理解评价?所谓评价,就是内部银行等相关机构对于内部制定的体制的整体评价.这一步骤很重要.很多人觉得体制建立好,完善一下,最后落实就好,其实不然.必须要建立单独的评价体系,这样才可以确保整个机制的顺利和健康的运行.而评价也是有其自己的规范和要求的.评价体系要求面面俱到,不可重视一方面,又忽视另外一个方面,顾此失彼,要注意.此外,对于不同的金融机构,内部控制信息有着不同的重要性,管理机构应鼓励企业自愿披露其他内控信息,那么,公司和投资者才会建立一个和谐的关系,这也有助于企业效益的提高,双方都会得到满足,何乐而不为评价体系作为最后一个步骤,还是有它的重要意义的.评价是对控制体系实行和落实的一个整体看法.做好评价工作,有助于经验的吸取,避免下次犯同样的问题,以及有好的地方,继续保持.在衍生产品的生产和在市场上的流通中,银行等相关金融机构要多多加强评价体制的运行,在评价中明确衍生产品在市场上出现的弊端以及优点,这样才能不断完善,促进衍生产品在市场中的流通和蓬勃发展.
3.推进汇率制度市场化
就目前的经济情况来看,我国的人民币兑换的利率仍然存在很大的问题.譬如调节机制相对滞后、外汇管制以及汇率体制的自身调节的能力还是比较薄弱的等等问题.追根究底,这与外国实行的货币政策是分不开的.比如,美国.美国实行货币政策对于中国的汇率政策影响很大,使得中国的汇率政策的摇摆程度远远超过了货币政策,这就带来了一个问题,衍生产品在市场的发展中出现了一定的阻力.因此,我国采取的对策就是,要加大汇率政策的灵活度,充分发挥其自由度,使得衍生产品在汇率制度市场化的进程中发展的越来越好.
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4.培育成熟的市场主体
商业银行的规范、国有企业的改革使产权明晰化,这两项改革的实质性进展, 将会奠定金融衍生市场理性投资者的基础；其次要普及金融衍生产品知识和市场交易无序性.减少交易的盲目性.发展金融衍生工具交易,我们到底该怎么去做?首先就是要应着力培养成熟的市场主体,究其原因,就是因为成熟的市场主体会在金融衍生产品与未成熟的市场发生冲突时候,积极扮演着调节者的作用来进行调节,促进衍生产品的发展.但是衍生产品的发展与市场的发展也会存在一定的矛盾性和背离,那么,在这种情况之下,我们相关金融机构和国家就要采取一定的有效措施来降低这种风险,最终来促进衍生产品在市场中的发展,这才是最重要的.
综上所述,作为论文范文我国经济发展支柱之一的金融衍生产品,近几年一直有着良好的发展势头,随着金融衍生产品的发展,对于我国金融衍生产品在市场中的迅速发展也相应的提出了一些要求,金融衍生产品在发展过程中,也必须严格按照国家和部门的法律和制度进行,这才是正道.随着我国经济的迅速发展,金融衍生产品的体制和发展程度也不断在完善中发展,这为我国的金融衍生产品的发展提供了一个良好的保证.我们有理由相信,在不久的将来,随着市场汇率市场化体制的不断完善,金融衍生产品在市场中的开发工作会进行得越来越好.
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作者简介：沈珮燕（1987.09- ）,女,集美大学文学学士,厦门市志永贸易有限公司副总经理,研究方向：银行保险金融经济等
总结：本文关于金融市场论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
金融市场基础知识引用文献:
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