简介:关于商业银行银行方面的论文题目、论文提纲、商业银行银行论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
科技与金融的“联姻”正如火如荼地进行,银行作为金融体系里最重要的一支力量,它的参与和热衷程度将决定科技金融究竟能走多远、能走多久.可喜的是,银行对与科技“结亲”非常上心,正在积极探索科技银行的运作模式.其中,银行与PE\VC的合作更是重中之重.当然,作为创新业务,银行与PE\VC的合作模式还有待进一步厘清.
在银行主导的金融体系里,依托母行的渠道和信息优势,银行系PE自然也成为国内资本市场上一支不可小觑的力量.除了国家开发银行旗下的直投机构——国开金融,还有五大国有商业银行控股公司——中银国,际、建银国际、工银国际、交银国际和农银国际.另外,其他股份制商业银行也有参与其中.
获准生证的国开金融
国开金融成立于2009年8月,注册资本金350亿元人民币.而后国开证券、国开金融租赁公司相继成立,国开行商业化改制过程中以银行业务为主体、兼具投资和投行功能的“一拖三”组织架构基本搭建完毕.作为国开行这一平台架构中的最重要一翼,国开金融为国开行全资控股,对外是国开行统一的非金融类投资平台；对内视同国开行总行职能部门,归口管理国开行非金融类投资业务及国开行委托的金融类股权资产,主要从事私募股权基金、直接投资、投资咨询和财务顾问等.
国开行最早是在2007年获得批准,与科技部、财政部组建风险投资基金,规模初定为10亿元左右.国开行作为国内首家试水vc的银行,其意义并不仅限于此,实际上,还表明国开行转型序幕已经拉开,并进一步表明国开行可能成为投资银行业务与传统商业银行业务混业经营的试点.此前作为政策性银行的国开行,其贷款发放主要针对基础设施、基础产业和支柱产业,这在国开行的信贷占比达90%以上.面对近年来其他国有商业银行和股份制商业银行的竞争蚕食,国开行急需在转变为商业银行前寻找到全新的业务领域,而参与VC是继资产证券化后,国开行的又一项金融创新.
在初期其投资设立VC公司,这有可能会改变未来国开行对中小企业的信贷流程,它会更加注重VC公司的作用.这样国开行不仅可以直接参与VC公司的投资,还可以继续保持信贷支持,从而形成一条良性循环的资金链.之所以只选择国开行直接进入vc领域,是为了在国开行转型路上作金融创新的尝试,更重要的是担心vc在商业银行大规模涌入后,难以保证风险投资的金融安全.即使以后政策允许其他商业银行进入,国开行在这一领域比其他商业银行已经抢先了一步.
2007年12月的天津滨海新区创业投资引导基金成立,该基金由天津市滨海新区管委会与国开行各出资10亿元成立.事实上,国开行亦成为各地政府拉拢的对象,在苏州、天津、山西等地的政府引导基金中,均可看到国开行的身影.国开金融成立后,承接了国开行原有191亿元存量股权资产,其中包括接手开发的6只中外合资产业基金、2只本土产业基金以及多只与地方政府合作的地方政府产业引导基金,包括位列十大产业基金的渤海产业基金和广东核电及新能源产业投资基金股权.
2010年4月,由国开金融、文汇报业、上海东方惠金文化产业投资有限公司等出资成立华人文化产业投资基金,首期20亿募集资金已到位.2010年末联手苏州创投共同发起设立国内目前层级最高、规模最大的人民币母基金,总规模达600亿元.在基金管理业务方面的运营经验国内已难有人能出其右.
国开金融的核心竞争力在于拥有国内银行业唯一一张人民币股权投资牌照,以及所依托的国开行强大运营平台及地方政府资源.国开金融在PE领域凶猛出击,背靠的是国家开发银行强大的运营平台.国开金融拥有资金优势,能提供资本金,同时配合国开行提供的贷款,形成真正的投贷结合模式,满足企业各种融资需求；另外,还有拥有国开行遍布全国各大地区各大行业的网络资源,帮助企业在全国范围内、整个产业链内进行大规模资源整合；同时,国开金融及开发银行还与政府、监管机构有着密切的合作关系,拥有潜在的对政策的影响能力.
据了解,目前国开金融股权直投业务主要涉及三部分内容,一是PRE-IPO,二是夹层投资,三是并购.而对于大多数PE热衷的PRE-IPO项目,国开金融的投入比例正在不断减少,夹层投资将会是当前以及未来很长一段时间的业务重点.而目前国内大力投入此类投资的机构甚少,只有中信产业投资基金以及部分银行系PE有所涉及.而作为手持稀缺牌照并坐拥国开行庞大资源平台优势的国开金融,在此领域的发展显然拥有更广阔的想象空间.不过,做为政策性银行旗下公司,国开金融做开发性金融除了要延续国开行的传统承担社会责任,对于一些行业,在没有机构愿意贷款的时候我们去提供融资支持,不能单纯去考虑投资回报,同时也要走市场化管理,要实现经济效益,要实现两者平衡.
商业银行“曲线救国”
政策性银行在股权投资及设立PE基金方面已有所尝试,但是,对于商业银行直接参与PE投资,政策大门依然紧闭.2003年颁布的《商业银行法》第43条规定：除另有规定的情况外,商业银行在中国境内不得向非银行金融机构和企业投资.这一规定限制了国内商业银行使用自有资金或储户资金,投资未上市企业股权和私募股权基金的行为.
2009年7月,银监会发布《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》中相关规定“理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份”规定,这一规定的发布也使得银行通过发行理财产品进入PE业务的途径被封锁.此前,银行业也曾通过收购信托公司曲线进军PE业务,并获得丰厚的回报.但在2008年银监会发布的《银行与信托公司业务合作指引》中规定“银行不得干预信托公司管理行为”,该文件的发布成为日后银行业通过信托方式进军PE业务的主要障碍.
目前来看,借道境外子公司参与PE投资成为现存银行参与PE基金运作的主要方式.在上个世纪末与本世纪初,各家银行在香港相继成立了全资投行公司,开始服务于境外资本市场.尤其是在金融海啸带来的世界金融格局的调整之后,这些投行公司正越来越多地将业务的重点回归于内地资本市场.在内地PE市场的需求猛增的背景下,各家银行的海外投行平台自然不免参与到私募基金业务当中.随着中国五大国有商业银行相继借道香港参与PE基金运作,银行系PE已经成为中国私募股权投资市场重要的参与主体.工农中建交也纷纷在国内参与设立人民币产业基金(详见表1).
7月7日,建银国际在北京设立的全资子公司——建银国际投资咨询有限公司已悄然变更为建银国际（中国）有限公司,建银国际全面回归内地意图已无需掩饰.近年来,建银国际在直投业务领域所积累的声誉（比如成功投资匹克）．以及在产业基金方面的大手笔（成立医疗、航空等产业基金）,几乎成为大型商业银行分享PE盛宴的楷模.2009年9月,同样借道产业基金,建银国际联手长江电力和中国建银投资等机构发起设立全国首家医疗产业基金,首期募集资金近30亿.随后又在2010年7月,联手中国航空工业集团发起设立了中国航空产业投资基金,国资PE色彩浓厚.
2011年1月,交银国际在上海发起了首只人民币股权直接投资基金——交银国际成长企业直投基金.据了解,这是交通银行在中国境内股权直接投资基金管理业务的首次试点.交银国际（上海）是基金管理人.基金主要投向处于行业领先地位、具有发展潜力、管理良好的国有或民营企业.
各家银行系PE力图分PE浪潮一杯羹的首要原因在于：如今,企业与商业银行的关系已突破了以往相对单一的借贷关系模式,而向战略合作的纵深方向发展.各家银行利用其注册在香港的平台回到内地注册PE管理公司,可以发挥银行的资金优势和渠道优势.具体而言,由于背靠母行这棵大树,银行系PE在募集资金、寻找项目、投资工具以及社会资源整合方面都具有一定优势.比如,在项目上,银行系PE就可以发挥母行的客户资源优势,因为银行网点覆盖能力优势强大,没有人比银行的信贷部门更了解谁缺钱.
银行系PE一般而言会以贷款业务或者大客户业务拓展PE的投资项目.尽管银行会暴露在股权、债权的双重风险敞口下,但是作为股东,银行的投行机构可以监督企业运营及分享企业利润,整体而言,其回报率往往超过贷款收益.但是,从银行自身庞大的体系分析,银行系PE与信贷部门自身两套条线仍面临考核、利益等现实问题,能否产生协同效用还有待观察.不过,对于多数股份制银行及城商行来说,在香港设立投资平台门槛较高,以此方式参与PE投资并不现实.因此,目前多数银行参与PE业务主要涉及环节是基金托管、基金募资以及投资顾问等.
银行与PE联姻
整体来看,银行直接参与PE投资仍面临诸多障碍,多数商业银行借助其丰富的客户资源及渠道优势,在PE基金运作各环节中,’扮演着重要的辅助角色.
除了五大国有商业银行相继借道香港参与PE基金运作外,近年来各商业银行也开始大举介入基金募资、托管、投资咨询等各个领域.在扮演“第三方”角色下,银行也在谋求PE业务与自有信贷业务的结合,打造融资服务的“全产业链”,成为银行大力拓展PE业务的主要动力.
七大合作模式
清科研究中心近日推出《2012年中国商业银行参与PE投资专题研究报告》,深入剖析了当前商业银行“间接参与”股权投资业务的各项服务.涉及PE基金全环节包括基金设立、募资、托管、财务顾问、项目推介、投贷联动等服务内容.
基金设立顾问.商业银行拥有遍布全国的营业网点以及丰富的地方政府关系资源网络,对于基金在各地落户可以获得的相关税收及扶植政策具有深入了解,协助基金的成立工作.
募资财务顾问.商业银行私人银行拥有大量高端高净值客户资源,其中相当一部分客户对于参与股权投资兴趣浓厚,同时,这_群体也是VC/PE机构重要的LP来源.商业银行通过向PE收融资费、托管费、管理费等服务费来盈利,对客户并不收取任何论文范文.
基金托管.基金托管业务是指有托管资格的银行接受基金管理公司或其他客户的委托,安全保管所托基金的资产,并*有关资金清算,安全估值,会计核算,监督基金管理人投资运作等业务的经营活动.托管业务可说是各商业银行开展最早、机制也最为成熟的股权投资业务.
项目推介.商业银行在股权投资服务方面的核心竞争力,来源于其丰富的项目资源及信息资源.为了能够充分发挥资源优势,部分银行开始注重项目的积累,建立自己的企业库：项目池,将优质项目推荐给建立合作关系的股权投资机构.对于基金而言,也更看重银行推荐项目的资源.
投贷联动.“贷款+股权投资”联动的模式是硅谷银行的成功经验,目前国内商业银行正积极探索投贷以曲线进入股权投资基金领域.
选择权贷款.选择权贷款属于商业银行结构化融资的创新业务,包括可转换债券／贷款、分离交易可转换债券／贷款、可交换债券,贷款.然而,目前选择权贷款模式在业内存在的争议较大.
其他*服务.除此之外,部分商业银行围绕上述与VC/PE机构展开的合作业务提供其他衍生服务.例如,与招商银行建立合作关系的PE基金,如果所投项目面临股权转让退出,银行可在其中担任*,从其他合作基金中搜寻机会,作为项目的接盘方,帮助基金从项目中实现退出.
投贷联动是趋势
目前,各大银行先后推出各自为股权投资基金提供的综合服务方案,例如,中国银行的“私募通”、工商银行的“PE主理银行”规划、浦发银行的“PE综合金融服务方案”等等,商业银行股权投资基金业务开始迈向多元化发展.除商业银行单独与VC/PE投资机构建立合作关系外,也有部分银行通过业内合作联盟加深自身在股权投资市场的渗透.
农村商业银行:中公网校-商业银行-银行常识-布如迪-01
招行行长马蔚华用“无人能够左右变化,惟有走在变化之前”这句名言来强调商业银行与PE的合作恰逢其时.他表示,下一阶段招行在与PE合作还将有更深入的“渗透”.
从招行获得的数据显示,截至2011年10月末,招行已与国内外近240家私募股权投资机构(PE)建立合作关系,管理资金总量近3000亿元.同时,已对近200家企业开展了“贷款+PE”类的投贷联动业务,授信总额近60亿元.数据还显示,2006年以来PE在国内已投资4006家企业,而在招行开户的多达近1500家,合作覆盖率近38%,招行为其中的859家提供了贷款,贷款覆盖率超21%.招行在这方面已进行了大胆尝试.该行借鉴硅谷银行的经验,在风险投资机构实施股权投资的基础上,以债权形式为中小企业提供融资支持,形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式.招行“投贷联动”的典型案例是招行上海分行为上海创业投资有限公司提供1.5亿元的授信额度,满足其旗下的被投资公司的短期资金需求.
不仅招行,连城商行杭州银行也非常重视和创投机构的合作.据了解,在杭州银行中关村支行推出了投联贷、期权贷、投转贷等产品.现在这个三款产品已经和多家创投机构合作,现在和支行签订战略合作的创投机构目前已经几十家.
投联贷就是创投机构和投资企业,我们可以给予创投机构支持,共同支持这个企业的成长.投转贷,主要是由创投机构确定一个总的投资额度以后,在一期投资额度到位的情况下,银行把后期比如说半年或者一年以后要投的这部分资金提前支付给企业,在这个创投机构达到第二期募集资金到位的情况下置换我们的贷款.期权贷是和投资企业达成协议,企业拿出一块期权给银行,但是由创投机构来代持,约定好一个期权的形权期,银行在期限之内,如果这个企业的期权超出银行最初的定价,那么银行在最后行权期之内某一时点行权,主要的目的实际上是我们通过一种降低风险的一个投入,然后享受这个企业一个高成长的收益.
商业银行热衷于投联贷,主要是有私募股权基金进入的企业,由于先期做过尽职调查,相当于先替银行进行了“体检”,因此商业银行可以有选择地跟进贷款,让二者实现双赢.具体说来,在PE机构为投资项目提供股权投资资金支持后；商业银行根据项目进展状况,通过发放贷款,为企业提供信贷支持,对于商业银行来说,此举实现了商业银行投资中股权和债权的结合,完善了商业银行的资产结构,并有效降低了商业银行的投资风险.对于受资企业来说,满足自身融资需求的同时,授信等级也将相应增加,并且有助于企业优化资本结构.
自2006年,中银国际试水PE成立渤海产业基金管理公司以来,银行系PE依靠雄厚的资本实力和母行丰富的项目资源迅速崛起,风格自成一家.作为先行者中银国际,其主要模式是借道产业基金.渤海产业投资基金成立,基金总规模为人民币200亿元.此后在PE投资领域脚步一度放缓,与渤海产业基金处境尴尬有关.直到四年之后,中银国际再次介入产业基金领域,与中国国际电视总公司等,发起设立中国文化产业投资基金,该基金总规模为200亿元,首期60亿.
工银国际直至2009年才与江西省政府发起设立了鄱阳湖产业投资基金,基金总规模为150亿.不过,2009年,工银亚洲成为阿里巴巴的基础投资,就曾被业界视为曲线开展PE投资的典型案例,而最新的案例包括建银国际投资运动品牌匹克,并助其成功上市.
建银国际尤以动作迅速而为业界所称道.建银国际多有斩获,并涉猎多个行业,成立了多只基金.2010年
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农村商业银行引用文献:
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[2] 会计和农村商业银行大学毕业论文范文 会计和农村商业银行相关本科毕业论文范文10000字
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